创业板相对收益处于高性价比区域，短期创业板超跌反弹仍有延续的空间。但创业板系统性归来仍需耐心等待，相对业绩增速的逆转，无风险利率和风险溢价的下行是三个主要条件，短期突破超跌反弹范畴的概率不大。超跌的军工现阶段相对创业板指可能是高beta资产。看中期，金融去杠杆对于无风险利率的压制消散之前，A股市场出现系统性上行的概率并不高，管理好收益率预期至关重要，底仓配置继续坚守景气和拐点方向。