（一）重要市场新闻

　　1、美股高开低走，三大指数集体收跌，纳指跌0.9%，2024年累涨28.64%；标普500指数跌0.43%，2024年累涨23.31%；道指跌0.07%，2024年累涨12.88%；其中，纳指、标普500指数均录得日线4连跌，标普500指数创1966年以来最长年终跌势；大型科技股多数下跌，特斯拉2024年累涨超62%；英伟达2024年累涨超171%。中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数涨0.39%，2024年累涨4.43%。

　　2、国际油价全线上涨，美油2025年2月合约涨1.24%，报71.87美元/桶；布油2025年3月合约涨1.14%，报74.83美元/桶。2024年全年，美油累计涨0.31%，布油累计跌2.87%。现货黄金收涨0.72%，报2624.28美元/盎司，2024年累涨超27%，创2010年以来最大年度涨幅。现货白银收跌0.16%，报28.888美元/盎司，2024年累涨超21%，创2020年以来最大年度涨幅。

　　3、12月31日，人民银行公告开展第二次证券、基金、保险公司互换便利操作。截至年末，首次互换便利操作500亿元已基本用完，市场反映良好。据了解，参与首次操作的有20家证券、基金公司，第二次操作还将新增多家证券、基金公司及5家头部保险机构，预计第二次操作量将不少于500亿元。

　　4、2024年12月31日，A股2024年收官，沪指收跌1.63%，全年累涨12.67%；深成指收跌2.4%，全年累涨9.34%；创业板指收跌2.93%，全年累涨13.23%；科创50指数收跌3.11%，全年累涨16.07%；北证50指数收跌0.8%，全年累跌4.14%。

　　（二）行业掘金

　　1、据央视报道，2025年人形机器人产业化将提速，人形机器人成本有望降至20万元以内。实际上长期困扰人形机器人智能控制升级发展的主要问题有三个，目前均已有所突破。随着技术的进步和市场的发展，人形机器人的制造成本有望从六七十万元降低至二十万元以内，商业化的拐点已至。随着全球人口增长速度的放缓和人口老龄化趋势的加剧，人形机器人的发展迎来了新的机遇。自动化水平较低的制造工厂，如汽车总装车间，成为人形机器人商业化应用的理想切入点，因此可以看到优必选和特斯拉的人形机器人均是最先在这些场景进行试点应用。

　　点评：大模型的持续升级迭代为新技术的发展提供可能，也是开发实体人形机器人重要环节之一。全球及中国主流科技及制造巨头纷纷开始布局机器人产业，产业迎来爆发奇点。人形机器人板块发展趋势确定，2025年放量较为明确，有望迎来新一轮密集催化期。当前人形机器人产业链正处于从“0-1”向商业化落地“1”的加速推进阶段，可关注在领先人形机器人企业供应链中具有较高确定性的公司以及处于产业链中急需解决国产化痛点环节的领先企业。概念股包括阿尔特、汉宇集团、汉威科技等。

　　2、12月31日，北京市表决通过《北京市自动驾驶汽车条例》，条例将自2025年4月1日起施行。明确鼓励支持自动驾驶汽车技术创新和产业发展的政策措施；从鼓励多种技术路线融合发展的角度对基础设施建设作出规定；对自动驾驶创新应用活动进行了全环节规范，实行包容审慎监管；明确了自动驾驶汽车安全保障的相关要求，以更好平衡促进产业发展与保障首都安全的关系。而近期武汉市也通过了武汉市智能网联汽车发展促进条例，支持以科技创新推动智能网联汽车产业发展和创新应用。

　　点评：自动驾驶行业正处于重大变革前夕，在人工智能技术的驱动下，当前自动驾驶已达到了有条件自动驾驶。自动停入车位，全程无需人工干预等功能的不断优化，特别是算力能力更强大的大模型推动下，有望加快L3及以上自动驾驶落地。《北京市自动驾驶汽车条例》的通过将从多个方面促进自动驾驶汽车的技术创新，为技术的发展和应用提供有力的政策支持和保障。中商产业研究院预测，2024年我国自动驾驶市场规模将达3832亿元，未来10年潜在市场规模超万亿。概念股包括中海达，东土科技，阿尔特等。

　　3、日前《求是》杂志刊发署名文章指出，国有企业必须切实扛起维护产业安全责任，紧紧围绕解决我国产业体系中的卡点、堵点、断点问题，不断增强支撑保障能力。要深入落实制造业重点产业链高质量发展行动，聚焦工业母机等领域迫切需求，扎实推进重大技术装备攻关工程。强化行业共性技术协同攻关，从源头和底层解决我国产业体系“缺基少核”问题。此前，浙江印发浙江省工业母机产业高质量发展实施方案，提出到2025年，浙江省工业母机产业产值突破1200亿元，成为全国中高端工业母机产业高地。

　　点评：工业母机作为现代工业的“心脏”，在我国制造业转型升级和高质量发展中扮演着重要角色，工业母机行业有望迎来更加广阔的发展前景。工业软件关键核心技术的创新和自主可控，为智能制造提供高质量科技供给，加快推进新型工业化，助力发展新质生产力，培育壮大先进制造业集群。据业内分析，预计到2027年我国需完成约200万套工业软件和80万台套工业操作系统的更新换代任务，这一市场需求催生了巨大的经济潜力和广阔的发展空间。概念股包括东土科技，鼎捷数智，赛意信息等。

　　4、携程日前发布的2025年春节旅游市场预测报告显示，随着2025年春节渐近，中国新春旅游市场持续升温。入境游市场持续火爆，2025年春节期间，外国游客来华旅游订单量同比增长203%。与此同时，多重利好下，出境游表现也较为抢眼。搜索指数同比增幅达51%，此外亲子游和家庭游依旧是2025年春节旅游市场的一大特色。携程预计，2025年春节亲子家庭游占比将增至49%，订单量将增长75%。邮轮式旅游受家庭游客欢迎，2025年春节期间邮轮订单量同比增长超三倍，游客人数增长一倍多。

　　点评：招商证券研报认为，2024 年前三季度，中国旅游行业呈现复苏态势，国内旅游收入和人次分别恢复至2019年同期的92%和100%，人均旅游消费中长期仍有修复空间。出境游随着国际运力恢复和免签政策，将成为增长点。另外冰雪游预订火爆，反映出冰雪旅游市场的强劲增长潜力。冰雪经济带动冰雪文化、冰雪旅游全产业链发展。同时，对于旅游、文化、体育等相关行业板块形成积极影响，冰雪资源禀赋的旅游目的地、线下旅行社有望综合受益。概念股包括探路者、长白山、舒华体育等。

　　5、工信部办公厅、国家发改委、国家能源局综合司等三部门印发《加快工业领域清洁低碳氢应用实施方案》，旨在推动氢能产业高质量发展，特别是在工业领域的清洁低碳氢应用。《实施方案》特别强调了加快氢燃料电池汽车应用的重要性，提出加快燃料电池、推动建设制氢加氢一体站、推进燃料电池汽车示范城市群建设等系列措施。此次方案标志着我国在推动氢燃料电池汽车产业发展方面迈出了坚实的一步，对于促进工业领域节能降碳、推进新型工业化具有重要意义。

　　点评：此举彰显了国家推动氢能产业发展的决心，预计将加速氢燃料电池汽车及相关产业链的发展。同时推动工业领域向清洁低碳转型。随着政策的逐步落实，预计将进一步加速氢能技术在工业领域的应用，为我国氢燃料汽车发展提供有力支撑。在氢能产业链中，最先发展的环节往往是那些技术较为成熟、市场需求较为明确、政策支持力度大的领域。氢的生产与制备、氢的储存与运输、氢燃料电池、加氢站建设等等，相关概念股包括蜀道装备、厚普股份、大洋电机等。

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