沪深股指昨日小幅高开后震荡上扬，最终均以中阳线报收。其中，上证综指收涨3.04%，深证成指收涨3.20%，创业板指大涨5.83%。创业板指最近两日累计涨幅超过10%，市场人气再度被推向高潮。 昨日市场大涨，主要得益于宽松货币政策的刺激。一方面，央行决定自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率0.25个百分点。最近两次降息，上证综指均以上千点的涨幅作为“回应”。另一方面，今年前四个月，新发基金达209只，合计募资达5100亿元，远超2014年全年的募集规模4073亿元。一旦市场出现快速调整，新发基金入场节奏将会加快。另外，上周冻结的大量打新资金开始解冻，市场流动性重回充裕状态。 央行此次降息进一步确认了货币政策宽松格局，有利于继续引导无风险利率下行，强化资金入市趋势，同时也再次夯实了本轮牛市的根基。与此同时，降息有效缓解了市场的谨慎情绪，令入市信心和做多热情重燃。昨日沪深两市量价齐升，反映交投活跃，增量资金再度进场。由此来看，短期降息利好还将发酵，叠加技术面反弹动能，阶段性强势有望延续。 不过需要指出的是，作为2014年11月21日以来的第三次降息，政策利好的边际效应再度递减，且此次央行降息的时点和幅度均未超出市场预期，其对市场的刺激作用预计有限。而与前两次降息时相比，上证综指当前明显处在高位，4300点上方压力依然较大。在此背景下，此次降息很难彻底消弭调整压力、推动大盘单边上行，不足以扭转此前市场的运行节奏。当降息利好消化后，不排除市场重回前期的宽幅震荡格局。而只有通过充分的整理和换手，大盘才能积蓄新的力量向上突破。当然，慢牛背景下，市场系统性风险较小，降息利好能够进一步对冲调整压力，封闭大跌风险。 降息利好有助短线反弹，但宽幅震荡的整体运行格局未变。操作上，仍应攻守兼备，波段操作，可围绕降息受益、技术面超跌和成长龙头三条主线把握结构性行情。[点击查看博客原文]