货币政策方面，当前美联储降息空间不及预期，预计2025年美联储仅在三月和六月各降息25个基点，受此影响，中国降息幅度也会随之降低。
先讲货币，当前美联储的降息空间不及几个月前大家的预期了。你像我们的首席美国经济学家也指出了，最近由于存在着关税上调，严控移民以及美国要继续减税这些带来通胀上行的风险。所以美联储的关注点已经从劳动力市场的下行风险转移到了对通胀粘性比较高，居高不下的这种担忧。所以在12月份的这次美联储的例会上，它实际上对未来的这种前瞻引导是偏硬派的一点。我们预计了25年美联储仅仅会降息两次，三月和6月各降息25个基点。这样的降息的整体的预期轨迹肯定是不及几个月前市场想象的。
在这种情况之下，我们现在觉得美元可能是一个比较中性的一个判断。那也就是说25年大多数的亚洲国家，特别是面临关税风险国家的货币，可能对美元会有所柔软。在这种情况下也会制约亚洲各国，包括中国的降息的幅度。你像几个月前，大家可能觉得联储还能降100个基点左右的总体的降息，那这个过程中中国也许降息幅度还能达到40到50个基点。然而如果现在联储也下修了他未来降息的可能性，考虑到美国在川普2.0阶段它的通胀的粘性，那如果美联储只会在明年上半年降50个基点，中国降息的幅度估计也会随之降低。那么通常历史上我们看到那边降多少，我们这边降一半左右的幅度，可能这是一个更加合理的预期。也就是说货币政策的空间还有但是受各种内外因素的制约不会特别的大。在这个过程中大家就高度关注财政政策，特别是财政发力整体的赤字扩张多少，能不能转向消费。我想在整个跨年期间，尽管股市是调整的，气温是冷峻的，但也有一些相对利好的政策显示，打破思维一定是有一些曙光的，你像最近有三个方向跟消费相关的政策。
考虑到美国在川普2.0阶段它的通胀的粘性，那如果美联储只会在明年上半年降50个基点，中国降息的幅度估计也会随之降低。那么通常历史上我们看到那边降多少，我们这边降一半左右的幅度，可能这是一个更加合理的预期。也就是说货币政策的空间还有但是受各种内外因素的制约不会特别的大。
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这几天都一直在说大A差不多该企稳回升，结果没想到今天确实稳了，午盘有些“飘了”。本来以为缩量暴拉，某队玩得有些High了，但晚上一看新闻，确实通过给一个2亿股民最关心的“痛点”之一上了大招——继续打高频。那么，就这个诚意，周三感觉可以看下3,300。
至于年前是否剑指3,400，这个得看这周最后怎么收场再说了。
简单解读一下对“诚意”的看法。
说起来又想到最近那个幻方弄的Deep-Seek，股民吐槽最多的是“AI+金融”结果是搞出“核动力收割机”。不去谈到底纯A股量化对A股的整体影响，以及影响领域有什么限制，但确实从市场秩序，以及更重要的散户交易情绪面来说，怕释放1、2万亿流动性不够机构跑的，但更怕中小盘里面的量化收割，尤其是拉中证2000中小盘，反而散户到头来伤的更快。
所以，就是诚意了——这个政策不仅是给2亿股民散户们看，更是给机构和游资看稳定市场的决心。（早上从汇率/国际资本流动的角度已经入手，现在打量化，决心Buff*2）
实质内容上，有句话值得细品——“不得对交易所认定的高频交易者进行手续费减收”。
第一，明显“买不完”那波后，就调高了高频量化的交易成本，这次说明了又有券商偷偷在降了。第二，“交易所认定的”——说明肯定有部分高频量化产品在针对原有的描述去做了策略调整，用某些方式去规避JG范围。近期很可能要发布新版的“高频”认定标准，做进一步细化。
其他的利好夜间也很多。
资金面有一个挺重要的，但不过都重复过很多遍了——社保、险资入场。上面这段时间不断提及，感觉应该也是给一个“再三强调”和政策延续性的氛围。
更多我觉得应该看行业板块，或者我做投研时报告里面更愿意写的“产业政策面利好”。
这些利好基本都集中在大科技这块，尤其是“卡脖子”、“人工智能”、“半导体”这三个关键词（数字经济也算在AI里面）。数量太多，没必要去一一梳理放图。
这些利好也分为两块。
第一块是国内的，还是以政策支持为主，提示大家去关心“关键词”和“数字词”。另外要重视寒武纪寒王今天的表现。我不提目前产业中对它的看法，以免误导大家对市场的看法。只要知道它是“中国英伟达”，只要它能流片，今年开始出业绩是必然的。今天这波拉升很明显是某队手笔（柚子后半场是跟进半导体了，但不会选寒武纪），这是表态定方向。
第二块是海外的。CES“科技春晚”热度持续，值得重视，尤其是AI-PC这块。同时英伟达发新的GPU，一边也和CES、AI-PC联动，一边也是从纳斯达克那边再次带动AI硬件热。
顺便提一点的是，周二盘后到现在，不少券商投顾等各类卖方，都很积极在发“AI+”领域的观点。这个时候没必要怕“来吹票找接盘”，更多是都看出了上面想看到什么。
所以对应到我今天的持仓交易，其实是做了2个举动：1）买在分歧（上周五本周一），卖在一致（卖出金融科技的ETF，指数情绪一致性有些过强）；2）看懂趋势顺势而为，看到方向明显转向科技侧，尤其是寒王有异动崛起，是时候继续加$人工智能AIETF(SH515070)$ 而非逢高减，博弈结构性行情的延续。
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（来源：财经小王的财富号 2025-01-07 21:33） [点击查看原文]
