2月24日，总部位于江西省吉安市的大自然药业向美国证券交易委员会(SEC)递交了第三次更新后的F-1招股书。大自然药业拟在纳斯达克上市，股票代码为“UPC”。公司计划发行500万股普通股，发行价区间在5美元~7美元，最多募资3000万美元。万通证券(Univest Securities)为本次大自然药业IPO的唯一簿记管理人。
招股书显示，大自然药业拟将IPO募集资金的约28%用于升级和扩大制造设施、约27%用于研发、约24%用于品牌推广、广告和营销，剩余约21%用于营运资金和其他一般公司用途。
2020财年净利润几乎零增长
招股书显示，大自然药业成立于1988年，专门从事针对老年人的中药衍生产品(TCMD)的制造和销售，公司的主要收入来源为自制中药材产品销售以及第三方产品销售，截至2020年9月30日的财年，公司这两项收入占营收的比重分别为59.8%和40.2%，2019财年同期的占比分别为62.9%和37.1%。截至招股书披露日，大自然药业已获得国家药品监督管理局批准的26个中药品种，目前生产13个品种的中药产品，这些产品销往中国30个省的约261个城市。此外，通过全资子公司江西大自然医药商贸有限公司(Jiangxi Universe Pharmaceuticals Commercial Trade Co。， Ltd。)销售由第三方制药公司生产的生物医药品、医疗器械、中药饮片(TCMPS)和膳食补充剂。截至2021年1月31日，大自然药业已分销了约5184款第三方产品。
图片来源：大自然药业招股书
目前大自然药业制造的13种重要产品可以分为两类，分别为治疗和缓解老年人常见的慢性疾病的药物，以及感冒和流感药物。公司的主要客户为制药公司、医院、诊所和连锁药店，主要分布在江西省、江苏省、广东省、湖北省、福建省、广西省和山东省以及中国其他省份。
大自然药业在招股书中援引中国疾病预防控制中心2019年3月发布的一份报告称，在中国，75.8%的老年人至少有一种慢性疾病，其中35.1%的老年人有两种或两种以上的慢性健康疾病。一些最常见的老年人慢性病包括关节炎、慢性肾病、疲劳和腰痛。
招股书称，大自然药业的客户群从2018年的1535名客户总数增长到2019年财年末的2603名，受新冠肺炎的影响，截至2020年财年末，公司的客户减少到2209名。大自然药业销售自有产品的收入从截至2018年9月30日的财年的1762万美元上涨到截至2019财年的2090万美元，但由于新冠肺炎疫情的影响和激烈的市场竞争，该部分收入截至2020财年下降到1837万美元，同比下降12%。分销和销售第三方公司制造的产品的收入从2018财年的10,893,357美元上升到截至2019财年的12,333,774美元，但在2020财年降至12,329,209美元，主要是由于平均售价下降和销售产品结构的变化。
招股书显示，2020财年，大自然药业营收同比下滑7.6%至3070万美元，净利润为755.8万美元，与2019财年(755.1万美元)相比基本持平；2020财年，大自然药业毛利率为45.9%，比2019财年40.3%的毛利率增长了5.6个百分点。此外，《每日经济新闻》记者还注意到，招股书显示，2020财年，大自然药业的运营费用中，研发支出出现明显下滑。具体来看，大自然药业2020财年销售支出下滑1.5%、一般和行政支出增长16.9%、研发支出下滑5.7%。此外，大自然药业2020财年研发人员的工资和员工福利支出同比上涨26.6%，报告期内研发活动中使用的材料费用却下滑10.4%。
研发员工占比不足9%
招股书显示，2020财年，大自然药业中药衍生药品的每单位平均售价为1.17美元(按最新汇率计算为7.56元)，同比下滑0.5%；同期大自然药业第三方药品的每单位平均售价为1.41美元(按最新汇率计算为9.11元)，同比下滑11.5%。
图片来源：大自然药业招股书
截至2021年1月31日，大自然药业共有277名员工。其中，9名员工为采购部、14名员工为仓库部、86名员工为制造部、16名员工为品控部、19名员工负责研发(占比8.37%)、57名员工负责市场运营和销售、8名财务人员，以及18名行政人员。
图片来源：大自然药业招股书
大自然药业在招股书中称，公司的主要竞争对手有三个，分别为广州医药、北京同仁堂，以及云南白药。
股东方面，IPO前，大自然药业54岁的董事会主席兼首席执行官Gang Lai持有1248万股，占比78%；Greatest Group (China) Financial Management Limited持有139.2万股，占比8.7%；Xingrui Investment Company Limited持有80万股，占比5%。
在招股书的“风险因素”章节中，大自然药业表示，公司销售的大量产品都依赖于其制造业务，因此公司制造系统的中断或制造认证的丢失可能会对其销售和客户关系产生不利影响。2020财年，大自然药业的制造业务贡献了大约59.8%的产品销售总额。公司的产品是在位于江西井冈山的制造工厂生产的。截至2020财年，两家供应商各供应了10%以上的原材料。
此外，大自然药业在招股书中称，公司目前打算保留一部分的收益，为业务的运营和扩张提供资金，公司预计在可预见的未来不会宣布或支付任何股息。
《每日经济新闻》记者尝试以潜在投资者身份致电大自然药业，询问具体事宜，但记者发现在公司官网上，投资者关系页面是一片空白。《每日经济新闻》记者随后以投资者身份拨通了大自然药业招股书上的联系方式，当被记者要求转接到负责投资者关系的相关人士时，接线的女士给了记者另外一个号码，然而该女士提供的号码为大自然药业负责生产的部门，对投资者关系等事务也一问三不知。
图片来源：大自然药业官网
