财中社1月10日电华泰证券发布工业/汽车/科技行业报告称，马斯克接受采访时，更新人形机器人量产计划。2025年生产数千台Optimus，2026年将产量提高至2025年的10倍，预计约5万-10万台，2027年将进一步提高至10倍，预计约增50万台。马斯克对机器人的2025-2027年量产计划明确，重视特斯拉机器人1→N放量行情，参考汽车供应链放量节奏，判断2025年为特斯拉机器人链定点、扩大国产化率的重要窗口期，国产供应商有望充分受益。
人形机器人产业进度愈演愈烈，多方市场玩家积极入局。2024下半年至2025上半年人形机器人产业进度持续加快，海外而言，特斯拉近期已多次视频更新Optimus交互运控等表现，3月英伟达将举办CTC2025大会，国内而言，1月7日中共中央、国务院发布《关于深化养老服务改革发展的意见》中提及重点推动人形机器人等技术产品研发应用，宇树科技、银河通用智能等国内企业先后展现小脑算法和大脑算法的进步。复盘2024年，全球人形机器人新品多为机器人初创公司产出，同时AI软硬件巨头、汽车等跨界公司均积极在涌入赛道，判断当前具身智能商业化仍处于起步期，行业技术路线尚未收敛，各类玩家在有限、差异化场景摸索技术迭代和商业应用，展望2025年认为或有更多跨界巨头展示最新人形成果，产业进度值得期待。
2025年人形机器人或进入关键的商业化验证期阶段，部分率先落地的企业打通数据闭环。人形落地的难点在于软件与商业化难，软件需要强大的模型表征能力+大规模高质量的数据，即大脑感知决策模型能力和小脑运控算法的双泛化性，以及机器人本体、多模态数据和结构能否通用，考验企业对技术栈的选择和人才团队的招揽，科技大厂或更有能力和概率在软件层突破。同时当前人形机器人仍未有明确的PMF反馈，兼有软硬件能力和商业化场景的大厂、已找到差异化落地且技术实力强劲的初创公司或能够完成机器人PMF验证。
2025年特斯拉机器人将开启1-N的量产阶段，国产机器人或仍处于0-1百花齐放、多方参与的探索阶段，且或出现更多跨界企业整合软件硬件能力，在人形机器人领域取得更大突破。
