关键指标【仅供参考】

1、沪深300股债利差择时模型：6.08%，维持100%偏股基金。（持有资金或新增资金均配置节节高混合/雄霸赛道偏股等组合）。

2、万得全A市净率：1.61倍，处于38.37%分位数（历史1.28-2.14，再跌20.5%达到近10年最低，涨32.92%创近5年新高），纳斯达克科技市值领涨。

3、可转债均价：127.845元，处于57.58%的适中区域（历史94.741-152.232）。

13日的帖子《长牛的红利低波，2只打新》被大家疯转，

估计是红利低波的优秀表现，

让大家对A股刮目相看。

其实A股历史上最牛的三个策略分别是小市值、消费和红利，

如果坚持围绕这三个主题布局，

吃肉会远多于挨打。

这几年，虽然消费挨打多，

但是小市值和红利都是连续赚钱。

我们就拿2019年至今来说，

沪深300上涨31%，3年涨3年跌；

微盘股上涨427%，虽然波动大，但6年全涨；

红利低波全收益上涨103%，波动小，6年全涨；

消费全收益上涨80%，波动偏大，3年涨3年跌。

放一张万得微盘股的年线图让大家瞅瞅，

不过由于指数调仓快、规模小，无法复制，

所以没有指数基金跟踪，

只有少数几家跟踪类似的指数，

或采取接近的策略。

基少是选择了一个类似的指数基金投资，

在雄霸赛道偏股组合和定投团里投资，

大家可以猜猜是哪一只。

考虑小市值策略波动较大，

参与需要控制好仓位。

当然，

年初小市值吃了个大坑，

加上“国九条”出台，

吓跑了不少人，

基少也大幅减仓了小市值基金，

回头一看，

满满的后悔。

主要是喇叭震天响，

实际投入的资金比较少，

机构还是喜欢扎堆红利，

游资和散户则扎堆小市值，

最终形成了一幅和谐的轮涨画面。

13日，

虽有前一天的重磅利好，

但机构出现蜂拥出逃，

大卖800多亿元，

市场出现明显下跌，

基少的基金账户也遭受沉重打击——

与此同时，

10年期国债收益率显著下行至1.7958%，

30年期国债ETF大涨0.77%，

年内收益率接近20%。

逼近2014年30年国债指数创下的年度20.91%的涨幅。

基少的基金账户也遭受重创，

一天下跌超3W，

把前两天的利润吞没。

不过看好本轮刺激，

继续大跌会实施陆续买入。

这里顺便说下日本的成功救市经验。

日本央行2010年开始购买ETF，

其后购买量不断增加，

一直延续到现在，

也促使日本股市一路震荡上涨。

如果真想稳住楼市股市，

建议相关部门成立专门的托底基金，

并保证持续净买入，

定期公布买入额，

才能让市场吃下定心丸。

13日，离岸人民币小幅贬值，主力净流出813亿，卖出力度显著放大，市场显著下跌，文化传媒、游戏、旅游酒店等板块涨幅靠前；南下资金净买入145亿元，港股震荡大跌，游戏和芯片等跌幅偏大。

13日夜间，黄金下跌1.61%，白银下跌1.96%，ICE布油上涨1.2%，美国十年期国债收益率走高至4.402%，道琼斯指数下跌0.2%，纳斯达克100指数上涨0.76%，中概互联下跌1.43%，A50下跌0.05%。

大中型美股多数下跌，但部分个股涨幅较大，因AI芯片收入增长超预期博通上涨24.43%，台积电上涨4.98%，特斯拉上涨4.34%，涨幅靠前。

大中型中概股多数下跌，贝壳下跌3.33%，携程下跌2.9%，快手下跌2.62%，跌幅靠前。

消息方面：

1.11月M2余额312万亿，同比增长7.1%，M1余额65万亿，同比下降3.7%。

相对10月份，M2增速下滑，M1降幅收窄，可以看出实质性放水仍未启动，这也是股市难以持续上涨的一大制肘。

2.美联储将于12月17日至18日举行今年最后一次货币政策会议，市场预判会降低25个基点。 

3.药品集采继续厮杀，大量仿制药价格大跌，行业内卷加剧，医药行业的调整可能继续拉长。

今年的医药医疗仓位不算太重，心理负担轻一些……

4.美东时间12月13日，特斯拉宣布，将Model S全轮驱动版（AWD）售价从74990美元上调至79990美元，Model S高性能版（Plaid）售价从89990美元上调至94990美元，上调幅度均为5000美元。

一、特色老债

1、双低转债【偏安全】

帝欧转债、美锦转债、和邦转债、三房转债、海环转债。

2、小规模双低债【偏活跃】

海环转债、亚泰转债、冠中转债、金埔转债、泰福转债。

3、低溢价转债【偏进攻】

欧通转债、宏柏转债、佳禾转债、苏行转债、迪贝转债。

13日可转债等权下跌0.75%，溢价率中位数为25.5%,市场转弱。

以上为个人观察和思考，仅供参考，不做推荐。

二、估值分析