摘要：与市场分歧加剧！“超鹰”联储官员喊话加息；闪迪剑指2030年中高双位数增长，毛利率目标约80%；美股机构Q2持仓今迎披露截止日。

　　全球市场：

　　美股市场：美股三大指数08月13日收盘全线上涨，其中标普500指数创历史新高。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨69.72点，收于53839.99点，涨幅为0.13%；标准普尔500种股票指数上涨50.49点，收于7798.99点，涨幅为0.65%；纳斯达克综合指数上涨214.54点，收于26803.03点，涨幅为0.81%。

　　大型科技股多数上涨，特斯拉涨3.80%、Meta涨2.78%、阿斯麦涨2.09%、苹果涨1.00%、微软涨0.90%、谷歌-A涨0.82%、英伟达涨0.54%、博通涨0.43%、台积电涨0.31%、超威半导体涨0.02%、亚马逊跌0.80%、SpaceX跌3.33%。

　　存储概念股大涨，闪迪涨13.67%、西部数据涨7.31%、SK海力士涨7.29%、希捷科技涨4.91%、美光科技涨4.23%。光通信概念股普跌，Coherent跌7.99%、应用光电跌5.79%、Lumentum跌5.58%、康宁跌5.32%、Credo Technology跌0.81%。

　　热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.84%。京东跌7.31%、拼多多跌5.46%、哔哩哔哩跌3.07%、阿里巴巴跌2.44%、网易跌1.18%、百度跌0.15%，爱奇艺涨2.26%。

　　欧股市场：欧洲三大股指08月13日全线下跌。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于10772.67点，较前一交易日下跌60.48点，跌幅为0.56%；法国巴黎股市CAC40指数报收于8650.56点，较前一交易日下跌24.38点，跌幅为0.28%；德国法兰克福股市DAX指数报收于26299.74点，较前一交易日下跌31.33点，跌幅为0.12%。

　　商品市场：国际油价08月13日下跌。截至当天收盘，纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约下跌2.06美元，收于每桶81.21美元，跌幅为2.47%。COMEX黄金期货当月连续合约下跌60.40美元，跌幅1.35%，报4407.1美元/盎司。COMEX白银期货当月连续合约下跌1.11美元，跌幅1.70%，报64.585美元/盎司。现货黄金下跌57.52美元，跌幅1.30%，报4351.07美元/盎司。现货白银下跌0.87美元，跌幅1.33%，报64.47美元/盎司。

　　热点要闻：

　　分歧加剧：哈马克喊“立即加息”，市场却取消年内加息押注

　　克利夫兰联储主席哈马克周四明确表示“现在必须加息”，称近期CPI与PPI放缓不足以确认趋势转变，经济过热与金融泡沫风险（私人信贷、AI领域）正上升。然而，市场已不再完全定价年内加息——因7月通胀连续降温且油价回落，利率互换显示9月加息概率下降，各期限美债收益率暴跌最高达9个基点。前达拉斯联储主席、高盛副董卡普兰则呼吁保持开放态度，指出通胀与通缩“逆流”交织，并称若无美伊冲突推高油价“甚至不会讨论加息”。

　　美国30年期国债拍卖利率飙至5.216%，创2001年以来新高

　　美国财政部周四拍卖250亿美元30年期国债，中标利率5.216%，为2001年以来最高水平，尽管二级市场因油价下跌及PPI数据温和而有所回暖。这是继前日10年期国债创2007年以来最高融资成本后，长债再度发出警示信号。惠誉维持美国AA+评级，但警告2026年财政赤字将因减税与关税返还而扩大。本财年迄今公共债务利息支出已达1.17万亿美元，同比增15%。30年期固定抵押贷款利率随之升至6.69%，为2025年7月以来最高。

　　Allspring全球固定收益组合经理Stanczyk警告，若投资者继续要求通胀与财政风险补偿，长债收益率“可能远离5%进一步走高”。巴克莱指出市场越来越依赖对价格敏感的投资者，“同等供给或需更大收益率让步方能出清”。不过Vanguard认为当前高收益率具备吸引力，但更偏好中期而非30年期债券。

　　特朗普签署公告，对进口无人机征收最高100%关税

　　当地时间8月13日，美国总统特朗普签署公告，以国家安全为由对进口无人机及零部件征收10%至100%不等的从价关税。其中，对最大起飞重量超25公斤、具备热成像等高度敏感功能的无人机及关键组件征收100%关税；对尺寸较小、不具备特定功能的无人机及组件征收25%关税。来自欧盟、日本、韩国等国的无人机及组件征收15%关税，来自英国的征收10%。关税将于签署之日起21天后生效。

　　SEC推迟加密监管会议，行业立法受阻再遭打击

　　美国证券交易委员会（SEC）周四宣布，原定周五召开的加密资产监管会议因“日程冲突”被推迟。该会议此前被外界视为SEC为数字资产量身定制监管框架的关键一步。此次推迟正值国会《加密资产清晰度法案》在8月休会前未能通过。该法案因特朗普2025年从加密及模因币相关项目中获利14亿美元引发的道德条款争议而受阻。参议院多数党领袖Thune已计划9月中旬启动程序性投票，若通过，将赶在中期选举前形成有限窗口期。SEC主席Atkins多次将制定清晰数字资产规则列为“首要任务”，同时敦促立法机构推进相关工作。

　　OpenAI年化收入突破400亿美元，拟IPO，Anthropic或抢先上市

　　OpenAI年化收入超400亿美元，较2025年底翻倍，主要受AI编码、订阅及新兴广告业务驱动。竞争对手Anthropic年化收入超470亿美元，拟今秋IPO，有望先于OpenAI上市。OpenAI近期AI智能体需求激增，已下调部分模型价格以应对竞争，并任命年内第二位首席营收官。内部披露7月收入月环比增超20%。

　　个股聚焦：

　　闪迪释放豪华长期指引：营收中高双位数增长，毛利率约80%、FCF利润率约50%

　　闪迪 (SNDK.US) 周四在2026年投资者日上公布长期增长战略及新的多年期财务框架。公司表示，随着AI从训练进一步向推理阶段扩张，数据中心对高性能、大容量和低功耗存储的需求将显著增加，预计到2030年企业数据中心闪存潜在市场规模将扩大至1.2ZB。与此同时，闪迪预计2028至2030财年营收将保持中高双位数增长，非GAAP毛利率维持在约80%，调整后自由现金流利润率达到约50%。

　　报道称AMD拟通过债券发行融资高达50亿美元

　　据报道， 超威半导体 (AMD.US) 拟通过债券发行融资高达50亿美元，或为该公司史上最大规模投资级债券发行，加入AI热潮驱动的企业发债浪潮。据知情人士透露，此次发行的最终规模尚未确定，可能根据需求进行调整。另一位知情人士表示，AMD将分四批发行票据，期限从3年到10年不等。最长期限品种的初始价格指引为较美国国债收益率溢价1.15个百分点。

　　应用材料2026财年Q3营收91.2亿美元，同比增长25%

　　应用材料 (AMAT.US) 2026财年Q3营收91.2亿美元，同比增长25%，预计值为90.2亿美元；调整后EPS3.50美元，同比增长41%，市场预期3.42美元。展望第四财季净销售额为97.5亿至107.5亿美元，市场预估为96.2亿美元；预计第四财季调整后每股收益为3.82美元至4.22美元，市场预计为3.72美元。首席财务官表示：预计下半年营收将继续保持强劲增长，尤其是在DRAM、尖端代工逻辑芯片和先进封装领域。展望未来，我们正在加大产能投资，以满足未来十年末的预期需求。

　　Silver Lake洽谈收购Workday，消息引爆AI软件板块大涨

　　据路透社报道，私募股权巨头Silver Lake已就收购企业软件公司Workday展开数月磋商，交易尚无保证。消息推动Workday股价盘中一度暴涨30%。Workday (WDAY.US) 此前是"AI颠覆SaaS"叙事下的典型受害者，年内股价累计跌18%，市场担忧AI辅助编程将催生低成本替代品。联合创始人Aneel Bhusri今年2月重返CEO职位，强硬反击称"无论多少Vibe Coding都无法生产HR系统"。公司最新季度业绩超预期，销售额增长13%。Silver Lake对软件赛道兴趣浓厚，约25%投资组合配置于该板块。

　　谷歌发布Gemini 3.7 Flash，编程能力提升、价格减半，但旗舰模型延期引质疑

　　谷歌-C (GOOG.US) 周四推出Gemini 3.7 Flash，定位"最智能的工作型模型"，主打编程、智能体与复杂工作流。在FrontierCode 1.1 Main测试中得分43.6%（前代34.4%），DeepSWE v1.1得分65.3%（前代49.0%）。定价策略激进：年底前每百万输入/输出Token仅0.75/3.75美元，为前代原价一半。

　　这是谷歌近一个月来第四款Flash系列模型。但市场更关注的旗舰Gemini 3.5 Pro至今仍未公布明确上线时间，引发投资者对谷歌AI路线图的疑虑。此前7月谷歌称3.5 Pro正在测试并"将很快推出"。CEO皮查伊表示Gemini 4已投入训练，公司正加速迭代以抢占AI应用落地市场。

　　Reddit将被纳入标普500指数，盘后股价大涨超10%

　　标普道琼斯指数公司周四宣布， Reddit (RDDT.US) 将于8月18日盘前正式纳入标普500指数，取代因被Equity Residential收购而移出的阿湾物产 (AVB.US) 。消息公布后，Reddit股价盘后大涨超10%。Reddit于2024年3月上市，已连续八个季度实现营收增长超60%，并与OpenAI、谷歌达成数亿美元AI数据授权协议。不过，由于投资者期待更多AI交易落地，其股价年内累计仍下跌31%。根据标普7月指引，纳入公司需满足市值不低于227亿美元、盈利、流动性与公众持股比例等要求。

　　加拿大公共部门养老金披露持有少量SpaceX

　　加拿大公共部门养老金投资委员会表示，其为马斯克旗下 SpaceX (SPCX.US) 的投资者，截至6月底持有10万股。这笔小额持股披露于这家规模达3210亿加元（2300亿美元）的基金提交的一份文件中。该基金负责管理加拿大军队和加拿大皇家骑警等政府雇员的退休金。根据公开申报文件及彭博汇编的数据，加拿大另一家大型养老金基金、所谓“枫叶八家”成员之一的安大略省教师养老金计划，截至6月30日持有约5070万股 SpaceX 股票。当时这笔持股估值为87亿美元。

　　港市前瞻：

　　南向资金追踪｜净买入超36亿港元流入腾讯逾56亿港元减持智谱

　　数据显示，南向资金昨日成交约1200.36亿港元，较前一日大幅放量约249亿；约为恒指成交总额的45.52%，占比走高。

　　此外，昨日港股震荡横盘，恒指收跌0.17%。南向资金净买入约36.67亿港元，其中，沪港股通净流入约37.71亿港元，而深港股通净流出约1.04亿港元。

　　个股方面，交易所数据显示昨日南向资金

　　大幅净买入：腾讯控股(00700.HK)56.16亿港元；华虹宏力(01347.HK)8.22亿港元；中芯国际(00981.HK)8.34亿港元；MINIMAX-W(00100.HK)3.38亿港元。

　　大幅净流出：智谱(02513.HK)10.38亿港元；联想集团(00992.HK)4.77亿港元。

　　投资要点

　　腾讯控股昨日跌4.46%，资金前5日减持1009万股，但近两日加速回流。

　　华虹宏力昨日涨3.08%，资金前5日加仓607万股，短线流入继续趋缓。

　　中芯国际昨日涨0.22%，资金前5日减持49万股，但近两日连续回流。

　　MINIMAX-W昨日涨5.43%，资金前5日加仓969万股，保持加速流入。

　　智谱昨日涨9.02%，资金前5日加仓81万股，短线流入趋缓。

　　联想集团昨日涨20.18%，资金前5日加仓224万股，短线仍以流入为主。

　　注：由于港交所T+2结算，实际持仓为截至两个交易日前的近5个交易日数据

　　港股公告精选

　　京东集团-SW(09618.HK)：上半年收入6620.95亿元，同比增加0.66%；净利润122.31亿元，其中二季度净利润71亿元，同比增长15.39%。

　　京东物流(02618.HK)：上半年收入1246.83亿元，同比增加26.54%；净利润32.92亿元，同比增加27.63%。

　　京东工业(07618.HK)：上半年收入130.63亿元人民币，同比增加27.4%；期间利润6.19亿元，同比增加37.2%。

　　中芯国际(00981.HK)：二季度收入30.06亿美元，同比增加36.1%，环比增加20%；净利润4.79亿美元，同比增加261.7%，环比增加142.7%。期内毛利率为25.3%，环比增加5.2个百分点。

　　华虹宏力(01347.HK)：二季度销售收入约7.18亿美元，同比增加26.8%；利润3863.9万美元，同比增加385.9%。主要受益晶圆数量上升及平均销售价格上涨。

　　万国数据-SW(09698.HK)：二季度净收入同比增加6.5%至人民币30.88亿元，净利润8.38亿元，同比扭亏为盈。

　　长和(00001.HK)：上半年收入总额2553.92亿港元，同比增长6%；净利润268.01亿港元，同比增长3046%。不包括英国电讯业务的基本净利润，125.81亿港元，同比增长7%。

　　长实集团(01113.HK)：上半年收入403.06亿港元，同比增加58.77%；净利润86.83亿港元，同比增加37.78%。

　　纳芯微(02676.HK)：预期2026年上半年归母净利润约6700.00万元，同比扭亏为盈。

　　财经日历：