近日，“星巴克（NASDAQ：SBUX）正在探索其在中国业务的不同选项，其中包括可能出售业务股份的可能性”的消息不胫而走。

　　对此，《中国经营报》记者联系星巴克方面，其全球发言人表示，公司正在花时间更深入地了解星巴克在中国的业务运营以及市场竞争环境。“我们正在努力寻找最佳增长途径，其中包括探索战略合作伙伴关系。”

　　值得一提的是，“战略合作伙伴”是引入资本还是开放特许经营，引发业内的多种猜想。盘古智库高级分析师江瀚认为，星巴克的表态已经是多元化股权配置的伏笔。这种类似合资模式的探索是当前星巴克发展态势中的一个关键因素，新的合作伙伴关系可能不仅仅是简单的资金注入，更可能涉及在品牌运营、市场拓展、产品创新等多方面的深度合作。

　　著名特许经营专家李维华认为：“直接开放加盟本身就是一种融资的好方式，多数时候引入资本是为了开设直营门店、建设总部以及供应链、扩大品牌势能。对于当下的市场来说，引入战略投资后，不仅要面临资产清算、对赌等，还可能得听特许人的‘指手画脚’。但是以加盟的方式融资，能够获得本土化的资源、人脉等支持。”

　　市场战略求变

　　星巴克首席财务官蕾切尔·鲁格里（Rachel Ruggeri）在解读最近的季度业绩时表示：“尽管我们加大了投资，但无法改变客流量下降的趋势。”并提到正在制定扭转业务的计划，但需要时间。

　　根据星巴克财报，2024财年第四财季，其期内净收入91亿美元，同比下降3%；每股收益0.8美元，同比下降25%，低于预期的1.03美元。

　　星巴克方面称，业绩不佳主要是由于北美客流量减少和中国市场竞争加剧导致的下降。单从同店销售额这项数值来看，全球同店销售额下降7%，美国同店销售额下降6%，而这一项数据在中国市场下降了14%。同时中国市场的交易量和客单价也有所下降。

　　结合寻求战略合作伙伴的动作来看，有消息称，星巴克一直在与顾问讨论其在中国业务扩张战略，包括引入当地合作伙伴的可能性，而且星巴克已经非正式地评估了潜在投资者的兴趣，包括国内私募股权公司。对此，星巴克中国方面未正面回应记者。

　　在业内看来，当下星巴克所释放的信息并不意味着撤出，因为对星巴克来说中国目前已成为其发展速度最快、最大的海外市场，但也折射出星巴克在当前市场环境下所面临的诸多挑战与战略调整的迫切需求。未来星巴克中国或将迎来重大调整，不过，目前具体采取哪种合作模式，尚未可知。

　　本地化压力

　　随着越来越多中国消费者选择快捷、实惠且便利的咖啡，星巴克面临适应本地化需求的压力。近一年来，除了加快推出新品的速度外，星巴克还推出了IP联名、短视频等营销手段，并结合美团、抖音等平台进行进一步推广。

　　多位业内人士指出，自1999年在北京开设首家门店以来，星巴克一直是中国咖啡市场的领军品牌之一，也是咖啡文化的领先者之一，但本土品牌的崛起已越来越多地挑战其市场主导地位。

　　然而，当下中国咖啡市场正变得愈发竞争激烈，本土品牌如瑞幸咖啡、库迪咖啡等通过低价拓客、开放加盟等策略迅速占领市场份额，给星巴克带来不小压力。另外，麦当劳和百胜中国也在启动甚至扩大自己的咖啡品牌，在点位和供应链规模方面都有显著优势。同时，其他咖啡品牌如Tim Hortons纷纷进入中国市场，推出符合本土消费者口味的菜单和店铺模式，外卖驱动的业务模式正不断扩张，高坪效的“pick-up”（即买即走）店成为众多品牌的业绩拉动点。

　　此前，星巴克中国执行官刘文娟提到：“我们保持高度克制，避免价格战，星巴克不会通过牺牲经营利润率来换取销售额。”对于门店渠道方面，她也提及，在2024财年优化了星巴克中国的门店扩张战略，加速在低线城市、新县级市场的增开新店步伐。于是星巴克在2024财年净新增790 家门店，星巴克中国门店总数截至9月29日达到7596 家。

　　但值得注意的是，星巴克曾在2022年9月的全球投资者交流会上，发布了2025中国市场战略方向：到2025年，中国总门店数量达到9000家，员工达到95000多名；净收入翻倍，营业利润为当前4倍。目前来看，要完成这一目标，接下来一年里星巴克还要再开1000多家店。

　　对此，连锁经营产业专家、和弘咨询总经理文志宏表示，星巴克在中国市场万店目标的实现，本质上不是资本的问题，而是这两年在瑞幸咖啡、库迪咖啡这类品牌的价格战刺激之下，星巴克“第三空间”的定位在中国市场遇到了困境。“对于一部分星巴克的顾客来讲，其诉求除了一杯咖啡之外，还需要‘第三空间’的服务；但是很多顾客可能本身要的也就是一杯咖啡，所以这种潜在消费者被其他品牌很快地吸走了。”

　　记者了解到，外资企业为扩大在中国的业务，通过把部分股份出售给私募股权公司以实现更多增长的例子较多，其中最典型的就是麦当劳和百胜集团（肯德基母公司），其由直营模式转向特许经营模式的变革之路值得借鉴。

　　作为在中国市场的业绩占比较大的全球企业，麦当劳和肯德基在没有进行业务拆分之前，两家公司都曾面临过业绩增长遇困的挑战，但与私募股权公司合作、出售中国业务独家或特许经营权后，最直接的收益就是获得了一笔数额不小的资金。

　　对此，文志宏直言：“一方面，这样也能让报表更好看。另一方面，通过中国区业务的独立化，能够引进更多的资源方，从而帮助其业务更加本土化、灵活化。从麦当劳和肯德基后续的实践和影响来看，这种设想也能够达成。但对比来看，目前星巴克在中国市场面临的问题和挑战其实更大，是否能够获得持续的竞争优势，取决于其在中国市场的策略应对。”

　　江瀚则认为，对比百胜中国和麦当劳来看，中国市场业务独立可以让星巴克更加专注于中国市场的发展，制定更符合当地消费者需求的战略，同时减少与总部的沟通和协调成本。此外，独立后的公司可能更容易获得融资和进行资本运作，有助于加速业务的扩张和创新。但业务独立也可能带来一些挑战，如需要建立独立的运营和管理体系，以及面对更加复杂的市场环境和竞争压力。

　　中国业务如何独立？

　　多位业内人士提及，面对不断被蚕食的市场份额，星巴克想要扩张就必须“烧钱”，出售特许经营权的资金或许能够帮助其解一时之渴，但可能还需要结合本土化做进一步的探索。

　　文志宏告诉记者，起初星巴克也是采用授权本土公司特许经营的方式正式进入中国市场。他指出，随着市场环境的变化，不排除星巴克在中国整个或者部分市场考虑单店特许经营，但也不仅是涉及其连锁扩张发展模式的问题，包括在中国市场的产品和营销策略等，都需要进行相应的调整。

　　记者注意到，在2017年前后，国际餐饮巨头在中国市场做出了不一样的选择。

　　2017年星巴克咖啡公司与其长期合资企业伙伴统一企业股份有限公司和统一超商股份有限公司达成收购协议，即以约13亿美元现金收购星巴克华东市场合资企业（即上海统一星巴克咖啡有限公司）的剩余50%股份。当时通过收购，星巴克取得了江苏、浙江和上海共约1300家门店的100%所有权，开始全面直营中国内地市场所有门店。

　　麦当劳、百胜集团则在先后引入中国资本后，大规模提升特许经营模式占比，借此提升扩张速度。

　　2016年9月，百胜集团宣布与春华资本及蚂蚁金服达成协议，二者共同向百胜中国投资4.6亿美元，该项投资与百胜餐饮集团和百胜中国的分拆同步进行。分拆后，百胜中国成为百胜餐饮集团在中国大陆的特许经营商，拥有肯德基、必胜客和塔可钟三大品牌的独家经营权。该年年底，百胜中国以独立公司身份在纽约证券交易所上市交易，并在同年实现利润率和门店的快速增长，新开出了575家门店。

　　2017年，麦当劳出售了中国门店的特许经营权，交易对价为20.8亿美元，麦当劳与中信资本、凯雷投资达成战略合作成立公司金拱门，负责麦当劳未来20年在中国内地和香港的经营。

　　对于星巴克是否会开放特许经营这一问题，李维华解释道：“星巴克的产品定价较高且同类竞争者少，存在明显的利益优势，当时因为看到未来中国潜在的咖啡市场，所以就出资把特许经营权收回去改成直营模式，当下星巴克在中国的经营遇到阻力，那再开放加盟特许经营完全有可能。”

　　李维华指出，目前国内咖啡的消费量还在上涨，但高、中、低端都有需求，所以市场并没有达到饱和的程度。开店、闭店的事件发生，恰好说明这个赛道还存在机遇。

　　“如果未来星巴克要采取特许经营的模式，就要进行更多本土化的调整。特许经营加盟市场已经发生了很多新的变化，加盟的形式也更加多样化。从国际品牌的门店布局来看，一般一线城市较好地段采用直营模式，在下沉市场采用加盟的方式。由于星巴克投资额高、回收期长的特点，存在也需要结合新的市场趋势来开放加盟，否则运营难度相当大。”李维华表示。