北京时间周一傍晚，知名“比特币证券化概念股”MicroStrategy盘前走高近6%。上周五收盘后，纳斯达克发布年度指数调整公告，其中MicroStrategy被纳入纳斯达克100指数。

　　这一变化将在12月23日（下周一）开盘前生效。这也意味着包括全球第五大ETF——规模超过3200亿美元的景顺纳斯达克100指数（简称QQQ）在内的一众基金，必须在本周结束前配置这只股票。包括中国股民在内的全球投资者，将会通过ETF基金的渠道间接持有比特币。

　　业界关注“比特币上涨飞轮”逻辑

　　需要说明的是，单纯以“投机比特币”的角度来购买MicroStrategy股票，是非常不划算的行为。

　　MicroStrategy在上周五收盘时的市值为979亿美元，周一开盘后有机会突破1000亿美元。

　　与此同时，算上最近1个多月里加仓的近15万个比特币，上市公司手里总共拥有423,650个比特币。按照10万美元/个的价格来算，总价值不会超过500亿美元。反向推算，购买MicroStrategy相当于以20万+美元的代价来购买比特币。一旦市场炒作热情有什么三长两短（这在币圈很常见），股民可能会蒙受相较比特币本身更大幅度的下跌。

　　在成为“比特币证券化”的象征前，MicroStrategy曾是一个销售企业软件的公司。根据统计，公司过去4个季度卖软件的收入，加起来也不足5亿美元。在截至9月20日的上一财季中，公司报告亏损3.4亿美元，为连续第三个季度亏损。

　　公司执行主席、一手推动公司进入币圈的迈克尔·塞勒本月早些时候曾表示，公司的角色就是“证券化的比特币”。他表示：“我们的工作是搭建一座桥梁，希望将购买股票、债券或期权的传统资本，与加密经济结合起来。比特币就是实现这一目标的工具。”

　　随着特朗普赢下美国大选，他对于加密货币产业的支持，以及提出“比特币国家储备”、“比特币化（美国国）债”等概念，比特币的价格也随之跃至10万美元的新高。现在，市场也在关注MicroStrategy推动比特币“上涨飞轮”——就像“左脚踩右脚”一样地上涨。

　　（比特币日线图，来源：TradingView）

　　币圈资管机构Astronaut Capital的首席执行官Matthew Dibb表示，像QQQ这样的ETF会购买MicroStrategy的股票，股价的上涨将使得上市公司能通过债务、债券和发行新股来购买更多的比特币。

　　与此同时，比特币价格的不断走高，又能推动MicroStrategy的股价上涨——然后买入更多的比特币。

　　超微电脑冲击余波犹存

　　自从2020年塞勒开始推动MicroStrategy买入比特币开始，公司股价的累计涨幅已经超过30倍，其中今年至今的涨幅超过540%。

　　（MicroStrategy周线图，来源：TradingView）

　　纳斯达克把这样一支股票纳入被全球被动基金追踪的指数，难免让人想起年内的另一起“指数基金惨案”——超微电脑被纳入标普500指数之后的暴跌。

　　在今年3月被纳入指数后，至今公司较3月高点市值蒸发近500亿美元，到上周收盘市值还剩213亿美元。

　　（超微电脑日线图，来源：TradingView）

　　随着MicroStrategy被纳入纳斯达克100指数，超微电脑也被这个指数剔除。截至发稿，公司盘前跌超11%，今夜市值大概率会失守200亿美元关口。全球的股民和基民将继续为这一场波折付出真金白银的代价。