在新冠期间市值暴增的美国明星疫苗企业Moderna（莫德纳）正在走下“神坛”。该公司在当地时间9月12日于纽约举行的年度研发日投资者会议上，宣布削减超过10亿美元研发开支，致使公司当天股价暴跌超过12%，股价创下四年来新低。

　　截至美股9月12日收盘，Moderna市值仅约268亿美元，较新冠期间的千亿美元市值峰值缩水约四分之三。

　　Moderna首席执行官斯蒂芬·班塞尔（Stephane Bancel）在投资人会议上表示，公司需要在研发投资方面“控制节奏”，保持“步调一致”。

　　由于新冠疫苗业务迅速下滑，Moderna计划在2027年前削减11亿美元的研发开支，至36亿美元至38亿美元，低于此前预计的48亿美元。

　　该公司表示，正在降低产品线中部分产品的优先级，暂停一些潜在产品组合的研发工作，并放弃另一些产品的开发。Moderna预计，到2027年前，将有10种新产品获批。

　　该公司预计，2025年的收入将达到25亿至35亿美元，低于分析师预测的37.4亿美元，也低于2024年预计的30亿至35亿美元的销售额。Moderna表示，随着更多新产品的推出，2026年至2028年的复合年增长率将超过25%。

　　市场人士将Moderna大幅削减研发视为“财务状况的恶化”，并认为其业务短期难以出现反弹。券商Leerink Partners分析师Mani Foroohar周四在一份报告中称：“从时间上来看，研发削减幅度过大。我们认为，这已被证明该公司无法预测其业务的持续表现。”

　　投行Jefferies分析师Michael Yee在另一份研究报告中指出，公司大部分成本缩减将在2027年才能实现，该机构将Moderna实现盈利推迟至2028年。

　　Moderna此前表示，预计将在2026年“实现收支平衡”，并恢复增长。Moderna首席财务官Jamey Mock告诉投资者，尽管Moderna预计部分产品将在2025年获批，但该公司预计要到2026年才会产生有意义的收入。

　　目前除了新冠疫苗以外，Moderna的一款呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗已经于四个月前获得美国FDA的批准，成为该公司第二款上市的产品。但Mock表示，新冠疫苗和RSV疫苗的市场需求均面临较大的不确定性。

　　据介绍，在Moderna的研发管线中，目前已有五种呼吸道疫苗获得了三期临床的积极结果，预计今年将提交其中三种疫苗审批，其中包括Moderna针对新冠和流感的联合疫苗，以及一种更新、更有效的新冠疫苗。

　　Moderna的其他产品线还包括五种非呼吸道产品，涉及癌症、潜伏病毒和罕见疾病，预计将在2027年获得批准。

　　班塞尔表示，该公司从临床一期到临床三期开发药物的成功率较其他生物技术和制药行业企业高出六倍。

　　Moderna最新表示，其针对诺如病毒的疫苗将立即进入第三临床试验阶段，班塞尔预计，该临床将于一年内完成研究，如果数据积极，将立即递交监管申请批准，并计划在两年内上市。此外，Moderna还计划于今年递交预防新冠和流感的联合疫苗申请。

　　值得关注的是，去年7月，Moderna宣布在中国投资疫苗生产基地，投资规模最高将达10亿美元。去年11月，该工厂在上海开工，覆盖生产和研发，涉及从药物物质、药物到个体化新抗原生产全链条。

　　第一财经记者向Moderna方面询问上海工厂是否受此次研发缩减计划的影响，相关负责人未给出明确回复。

　　在投资支出方面，去年5月，Moderna斥资1亿美元在中国设立了美德纳（中国）生物科技有限公司。去年8月，美德纳（中国）生物科技有限公司斥资2.5亿元人民币，100%持股设立了美德纳（上海）制药有限公司。

　　第一财经记者还发现，Moderna正在拓展在中国的医药研发和贸易咨询业务。去年12月，美德纳投资1100万元人民币100%持股美德纳（北京）医药咨询有限公司。去年9月和11月，美德纳分别投资400万元人民币，100%持股美德纳（上海）医药研发有限公司和美德纳（上海）医药贸易有限公司。

　　此外，今年7月，美德纳（中国）的法人代表已由原来的Christoph Brackmann变更为Jed Davidson Larkin。Larkin是Moderna公司的生产负责人。

　　第一财经记者了解到，Moderna此前对中国市场给予很大的信心，该公司曾计划将尽可能多的产品在中国进行临床试验，以此推动公司下一阶段的增长。班塞尔于去年11月出席了上海进博会开幕式。