新一周重磅日程一览

　　9月7日至11日，港美股交易主线将围绕美国通胀、美债收益率、苹果秋季新品发布会、欧洲央行利率决议，以及港股通扩容和新股上市展开。

　　美国8月PPI和CPI将分别于周四、周五公布，这是美联储9月15日至16日议息会议前最后一批重要通胀数据。此前，美国8月非农就业人数增加16.2万人，显著超过市场预期；截至周五收盘，市场定价显示美联储9月加息概率回升至近60%，10年期美国国债收益率升至4.78%，逼近市场普遍认为可能对股市形成压力的5%水平。

　　因此，新一周的核心矛盾将是：通胀数据会继续强化加息交易，还是为美联储按兵不动提供依据。由于美联储即将进入议息会议前的静默期，PPI和CPI对美债、美元、黄金及科技成长股估值的影响可能被进一步放大。

　　周一美国市场因劳工节休市一日，市场流动性预计集中在亚洲及欧洲交易时段。美股周二恢复交易后，将迅速进入宏观数据、央行决议和科技事件密集期。

　　美国PPI、CPI接连公布，加息预期迎来关键检验

　　周四20:30，美国8月PPI年率和月率公布。经济日历的市场共识显示，PPI月率可能由0.00升至0.40，年率可能由4.70升至5.20；彭博经济研究则预计PPI同比升至5.3%、环比上涨0.4%，核心PPI同比升至4.7%。

　　能源价格上涨推高运输及仓储成本，是生产端通胀重新抬头的主要原因。PPI中与个人消费支出价格指数挂钩的分项，预计将贡献约5个基点的月度通胀增量。若生产成本继续向消费端传导，市场可能上调对通胀黏性和政策利率的判断，美债收益率上行压力也可能延续。

　　周五20:30，美国8月CPI及核心CPI将接棒登场。市场预计整体CPI环比上涨0.4%，核心CPI环比上涨0.2%；同比口径方面，整体CPI预计为3.4%、与7月持平，核心CPI预计为2.5%。

　　美联储理事沃勒已经明确表示，8月通胀数据将“极大影响”其9月议息会议投票：如果核心通胀环比不超过0.2%，他倾向于维持利率不变；如果升至0.3%以上，则会考虑加息。这个表态使核心CPI环比成为全周最直接的交易阈值。

　　若核心CPI符合或低于0.2%，市场可能下调加息押注，缓解长端美债收益率对成长股估值的压制；若核心CPI达到0.3%或更高，尤其是服务通胀同步升温，9月加息预期可能进一步升温，美元和美债收益率或获得支撑，高估值科技股及黄金则可能面临更剧烈波动。

　　美债回购翻倍生效，10年期国债拍卖检验长端需求

　　美国财政部将在本周启动此前宣布的“翻倍”美债回购计划，相关调整于9月9日生效。该计划旨在改善债券市场流动性，并缓解长端美债收益率快速上升带来的压力。

　　周四01:00，美国财政部还将举行10年期国债拍卖。上一期得标利率为4.68，投标倍数为2.53。由于当前10年期美国国债收益率已升至4.78%，本次拍卖需求、间接投标人参与程度及尾部利差，将成为判断投资者是否愿意在高收益率水平增持长债的重要信号。

　　如果拍卖需求稳健且通胀数据温和，长端收益率可能阶段性回落；反之，若拍卖表现疲弱，同时PPI和CPI偏热，收益率向5%靠近的风险将上升，银行、房地产和高估值成长板块可能同步承压。

　　欧洲央行公布利率决议，能源通胀与政策立场成为焦点

　　欧洲央行将于周四公布利率决议，随后由行长拉加德举行新闻发布会。市场对本次决议存在明显分歧，一种预期指向加息25个基点，另一种预期则认为欧洲央行可能维持利率不变。

　　欧元区8月通胀率已经升至3.3%，创近三年来最高水平，中东局势推动能源价格上涨，是近期通胀重新抬头的重要原因。市场不仅会交易本次利率决定，还将关注拉加德如何评价能源冲击、工资与服务通胀，以及是否暗示后续仍需收紧政策。

　　若欧洲央行释放更强硬信号，欧元及欧洲国债收益率可能上行，并对全球债券市场形成联动；若其更强调经济增长风险，市场可能弱化后续加息预期。

　　苹果折叠屏iPhone首秀，定价与首销表现检验高端需求

　　苹果将于北京时间周四01:00举行秋季新品发布会，主题为“亮新篇，来耀眼”。这是约翰·特努斯接任首席执行官后的首场产品发布会，首款折叠屏iPhone将领衔亮相，iPhone 18 Pro和iPhone 18 Pro Max等高端机型也将同步发布。

　　据TrendForce测算，受存储价格上涨影响，iPhone 18 Pro整机成本同比增加近40%。在成本压力显著上升的背景下，苹果是否通过提高售价、调整存储配置或压缩部分硬件利润率来消化成本，将直接影响市场对新一轮产品周期盈利能力的判断。

　　除硬件创新外，首款折叠屏产品的售价、备货规模及首销表现，也将检验高端智能手机需求韧性。若市场接受度较强，折叠屏、存储、面板及精密制造产业链可能受益；若定价明显超出消费者承受范围，产品创新对销量的拉动效果可能受到限制。苹果还有可能把预购开启时间延后至周末。

　　华为Mate XT 2与小米18 Fold也将在本周登场。 小米集团-W (01810.HK) 秋季旗舰新品发布会定档9月7日晚7点，小米澎程N70 Pro/N70 Max/N90 Max正式上市。同场发布的，还有两款旗舰新品：小米18 Fold全新折叠屏旗舰手机和小米平板9Pro Max，首发玄戒O3 AI旗舰处理器。

　　华为将于9月7日召开全场景新品发布会。8月25日，华为终端宣布华为新一代三折叠旗舰手机华为Mate XT 2定档9月7日发布，将首发搭载HarmonyOS 7操作系统。

　　甲骨文、Adobe陆续放榜，AI订单转化与变现能力受审视

　　美股科技公司财报方面，甲骨文和Adobe将于本周陆续公布季度业绩。

　　甲骨文 (ORCL.US) 将成为AI交易的重要观察标的。市场焦点不只是当期收入和利润，还包括云基础设施在手订单、AI数据中心需求、合同向收入的转化率，以及未来资本开支安排。若订单增长强劲但资本支出同步大幅上升，市场将进一步评估收入兑现速度能否覆盖折旧、融资及数据中心建设压力。

　　Adobe (ADBE.US) 的核心看点则是Firefly等生成式AI功能的商业化进度，以及AI功能能否转化为订阅增速和客单价提升。若AI产品使用量增长但收入贡献有限，市场可能重新审视软件公司AI投入的回报周期。

　　台积电 (TSM.US) 将在周四公布8月营业额报告。作为观测AI算力与先进制程需求的高频指标，其月度收入变化将为半导体产业景气度提供补充线索。9月11日至13日，2026中国算力大会还将在廊坊举行，会议聚焦算力基础设施与AI基建，相关服务器、数据中心和网络设备板块可能获得事件驱动。

　　港股通扩容生效，江波龙、优地机器人挂牌上市

　　港股方面，新一周暂无重点企业财报，但港股通调整和新股上市值得关注。

　　百度集团-W (09888.HK) 、 群核科技 (00068.HK) 等证券自周一开始正式调入沪港通下港股通标的名单。纳入港股通意味着相关公司获得新的南向资金交易渠道，其后续表现将取决于资金配置需求、估值水平及成交活跃度，而非仅由名单调整本身决定。

　　江波龙 (09976.HK) 预计周二在香港挂牌上市。公司计划发行约2600万股股份，发售价不超过每股240.6港元，较其上周五深圳上市A股收盘价折让约45%；融资不超过62.8亿港元，若行使增发选择权，募资规模最高可达到10.6亿美元。

　　较大的两地定价差异可能吸引套利及估值重估交易，但上市初期表现仍需结合流通盘、认购结构及半导体板块风险偏好判断。 优地机器人 (03231.HK) 则将于周三挂牌上市。

　　美伊冲突继续扰动油价

　　美伊冲突仍是本周最重要的非日程型风险之一。随着双方展开新一轮互袭，国际油价已经回升至7月以来的新高。周末期间，伊朗核心石油出口枢纽哈尔克岛周边传出多声爆炸，但现场未观测到烟雾或明火，爆炸声源最初无法确认；另有消息称，美军袭击了该岛附近海域一艘小型油轮，暂未造成人员伤亡。

　　现阶段交火强度低于战争初期和7月两次升级阶段，但美国情报机构认为，伊朗可能准备将冲突延续数月，并可能谋划新一轮大规模升级。若哈尔克岛等能源基础设施受到实质影响，原油供应风险溢价可能迅速上升，并通过运输和生产成本向PPI、CPI传导；如果军事行动保持克制，油价波动可能更多取决于库存和供需预测。

　　新一周重点业绩与事件日历

　　周一（9月7日）

　　关键词：美股休市；港股通扩容；小米秋季新品发布会

　　经济数据方面，欧元区9月Sentix投资者信心指数、欧元区第二季度GDP年率修正值等数据公布。

　　16:30 欧元区9月Sentix投资者信心指数；

　　17:00 欧元区第二季度GDP年率修正值和第二季度季调后就业人数季率终值。

　　重大事件方面，百度集团-W (09888.HK) 、 群核科技 (00068.HK) 等正式调入沪港通下港股通标的名单。

　　小米集团-W (01810.HK) 秋季旗舰新品发布会定档9月7日晚7点，小米澎程N70 Pro/N70 Max/N90 Max正式上市。

　　新股方面， 麦科田 (02041.HK) 挂牌上市。

　　此外，美国市场因劳工节休市一日。

　　周二（9月8日）

　　关键词：江波龙上市；美国小型企业信心与通胀预期

　　经济数据方面，美国8月NFIB小型企业信心指数、美国8月纽约联储1年通胀预期将公布。

　　18:00 美国8月NFIB小型企业信心指数；

　　23:00 美国8月纽约联储1年通胀预期。

　　重大事件方面，加拿大对美国200亿美元等额反制关税正式生效。

　　新股方面， 江波龙 (09976.HK) 挂牌上市。

　　周三（9月9日）

　　关键词：中国CPI；美债回购翻倍生效；优地机器人上市

　　经济数据方面，中国8月CPI年率、美国至8月22日当周ADP就业人数周度变动将公布。

　　09:30 中国8月CPI年率；

　　20:15 美国至8月22日当周ADP就业人数周度变动。

　　重大事件方面，美国财政部翻倍美债回购计划生效。美国共和党全国委员会首届中期选举大会也将在同一时期举行，市场将关注关税、财政和移民等经济政策主张。

　　新股方面， 优地机器人 (03231.HK) 挂牌上市。

　　周四（9月10日）

　　关键词：美国PPI；甲骨文、Adobe财报；苹果发布会；10年期美债拍卖

　　经济数据方面，美国8月PPI、初请失业金人数等数据将公布。

　　20:30 美国至9月5日当周初请失业金人数；

　　20:30 美国8月PPI年率和月率；

　　22:00 美国8月成屋销售总数年化、美国7月批发销售月率。

　　重大事件方面，北京时间凌晨一点， 苹果 (AAPL.US) 举行秋季新品发布会，首款折叠屏iPhone和iPhone 18 Pro系列亮相；同一时间，美国财政部举行10年期国债拍卖。

　　北京时间20:15，欧洲央行公布利率决议，随后20:30由行长拉加德举行新闻发布会。市场重点关注能源价格上涨对通胀路径和后续政策立场的影响。

　　欧佩克将在当日公布月度原油市场报告，具体时间待定。

　　财报方面， 甲骨文 (ORCL.US) 、 Adobe (ADBE.US) 美股盘后将发布财报。 台积电 (TSM.US) 将公布8月营业额报告。

　　周五（9月11日）

　　关键词：美国CPI；密歇根大学消费者信心指数初值

　　经济数据方面，美国8月CPI、9月一年期通胀率预期初值等数据公布。

　　20:30 美国8月未季调CPI和核心CPI年率、美国8月季调后CPI和核心CPI月率；

　　22:00 美国9月一年期通胀率预期初值、美国9月密歇根大学消费者信心指数初值。

　　重大事件方面，俄罗斯央行将公布利率决议；芝商所将把100盎司白银期货扩展至24小时全天候交易。