组合特点：选择了一些从业年限比较长、长期业绩较为稳定的资深基金经理，注重控制回撤，努力保持“跌的时候不比大盘跌得多、涨的时候能跟上”的一贯均衡风格，对估值有一定要求，总体看，配置上均衡略偏价值。

一、业绩情况

2024年11月，市场震荡微涨，沪深300指数全月涨0.66%，上证指数涨1.42%，创业板指数涨2.75%，中证2000指数涨3.96%。

长跑老司基11月涨0.16%，同期沪深300指数涨0.66%，偏股混合基金指数涨0.11%，组合单月跑输沪深300指数、跑赢偏股混合基金指数。

成立以来最大回撤为21.18%，同期沪深300指数最大回撤为33.6%，偏股混合基金指数最大回撤为37.32%，表现优于指数。

二、组合持仓与业绩归因

组合自8月调仓后，配置行业仍然比较分散，整体风格均衡偏价值，没有特别配置纯红利/高股息的产品。我会继续跟踪组合的表现和成分基金的变动。

三、反思与展望

11月市场波动并不算大，基本上不涨不跌。

老司基并不是一个特别价值风格的组合，也不是一个非常有弹性的组合，成立2年多以来，老司基对业绩比较基准的跟踪也是比较准的，但很遗憾，组合仍然是负收益，很多跟投的朋友们仍然没赚到钱。

对于这类权益型组合，波动还是比较大的，老司基目前的配置和业绩比较基准决定了它仍然是一个跑相对收益的组合，尽管它已经在极力控制回撤、压低波动率。建议在自己的资产配置中，这类组合不要占太大的比例，要用长期不用的闲钱。

大家近期讨论得比较多的，一个是小微盘，一个是内需方向，可能是对于12月的会议以及美联储的降息有所期待。我不太建议参与此类行情的炒作，赌方向是有一定的概率扩大自己的风险敞口的，均衡才是长期不败之道。

截至11月30日，我持有总金额为8.36万左右，亏3.86%左右。

上个月我在月报里面写，当下市场已经经历了一波暴涨后的回调，市场的估值趋于正常，不去预测市场走势，不去追涨杀跌，保持自己的节奏很重要。

上个月说，大家应该坚定信念，价格不会脱离价值太久，更应该坚持基本面投资。对现在乱炒的现象表示看不懂，但也不会参与；坚持本心，尊重常识，才是长期投资之道。越来越觉得，基本面因子是一个长期有效的因子。

绝望的时候等等，乐观的时候缓缓。

我在考虑降低跟投报告的频次，其实没有那么多东西可以每个月出来讲的。

祝大家投资顺利。

（风险提示：基金有风险，投资需谨慎。不作为投资依据。投顾机构不保证以上基金投顾组合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承诺。）