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近一周全球大类资产价格表现来看，股>债>商品。

股市：上周全球股市迎来反弹，国内股市领涨（恒生涨1.01%、上证涨1.81%）,美股周四感恩节休市1天，标普500全周涨1.06%、纳指涨1.13%、道指涨1.39%。

美债:受特朗普提名贝森特担任财政部长影响，10年期美债收益率下跌约23bp 至 4.18%，创10月21日以来新低。

商品:地缘政治风险主导近期油价走势，中东地缘局势的缓和叠加对明年供应过剩的担忧，ICE布油下跌4.10%。美元走强和获利了结导致周初黄金价格大幅下跌 随后有所修复，COMEX黄金下跌1.41%。

上周海外市场的几件大事：

消息层面：

1. 特朗普提名的财政部长贝森特近期表示将把减税作为优先事项推进征收关税、削减支出、维持美元作为世界储备货币的地位也将是重 。 市场预期其将优先考虑美国经济和通胀稳定，长期美债收益率随之大幅下降。

2. 特朗普随后在社交媒体宣称计划对墨西哥和加拿大进入美国的所有产品征收 25%关税，对中国额外征收10%的关税，引发市场波动，关税带来的贸易冲突有推高美国通胀的风险。

数据层面：

美国10月个人可支配收入增速保持稳健个人消费支出同比与成屋签约销售指数 表现较好。美联储关注的核心PCE通胀指标同比增速小幅提至2.8%，环比增长 0.3%，通胀升温风险为未来美联储放缓降息提供依据。

整体来说，美国经济仍维持一定韧性，但未来美联储降息不路径仍具有不确定性。

而周末公布的国内11月制造业PMI，超预期回升。11 月制造业PMI 为50.3%，环比上升0.2个百分点，实现三连升，政策成效正在逐步验证。

12月中央政治局会议及中央经济工作会议渐行渐近，短期政策博弈行情或仍是未完待续。历史来看，每年A股在春节+两会期间上涨概率较高。

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风险提示：以上内容不代表对市场及行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。市场有风险，投资需谨慎。