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债市行情
今天中午收盘，利率债强势回暖，就连短端都悉数翻红！10年国债收益率下行到了2.07%，30年国债涨得更好，目前来到2.25%。国债期货午盘多数上涨，30年期主力合约涨0.54%，10年期主力合约涨0.15%。
信用债长端普涨，短端回调较多；银行同存目前受资金面影响不大，午盘仍全线收涨。
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资金面情况
央行今日净投放近万亿！主要是因为除了常规的小幅逆回购操作以外，今天还有9000亿元的MLF投放；由于11月MLF到期逾万亿，所以仍然是缩量平价续作。
资金面中性偏紧，盘中隔夜资金价格下行超30BP，继续保持在1.47%附近；7日资金价格上行超10BP，目前来到1.7%上方。
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债市点评及展望
今天国债期货高开高走，现货方面也基本飘红，信用债整体表现也较佳。资金面较紧，短端国债表现不如长端。7天逆回购小幅释放流动性。
今天关注到央行开展了MLF操作，操作的利率维持不变，但体量上有所缩减，主要是由于10月央行开展了5000亿元买断式逆回购，相当于已提前向银行间市场投放了流动性。从对市场预期来看，MLF余额下降可能被市场解读为央行对流动性管理的调整信号。如果市场预期央行将减少中长期流动性投放，可能会导致市场对未来的流动性环境产生担忧，进而影响市场情绪和投资行为。后续需要关注央行是否通过买断式回购等行为呵护市场流动性。
展望后市，短期看，近一周长端上涨较多，警惕短期回调风险，交易上可考虑逐步止盈。对于长期配置者来说，可考虑保持持仓，等待本周PMI基本面数据，持续关注央行操作，等待新的配置机会。
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数据来源：wind、中国人民银行；数据截至2024/11/25。
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