今天的A股市场一改前几天的颓势，先跌后涨，而且成交量也略有上升。看起来在经过了一天的调整之后，A股开始筑底企稳了。截至午盘，从各个宽基指数的涨跌幅来看，北证50等小微盘股开始调整，而沪深300等权重指数涨幅靠前，从侧面证明了纯概念主题炒作正在退潮，基本面开始成为行情的逻辑。

如今，随着指数呈现出止跌回稳的迹象，纯概念炒作短期内难以卷土重来。受伤的散户需要时间来恢复，而监管的高压态势也让游资不敢轻易冒险。在这一背景下，机构资金开始阶段性地重新掌握市场话语权。值得注意的是，机构资金的审美与决策逻辑和游资截然不同。机构资金规模庞大，更倾向于投资大盘权重股，其决策依据主要是景气赛道和困境反转的判断，基本面催化成为其出发点。

展望未来，随着12月的到来，市场将迎来一系列重要的催化剂。数据层面，11月经济数据的密集公布将为市场提供新的亮点；政策层面，工作会议的召开将明确明年的经济政策方向，为市场注入新的政策想象和博弈空间。

可以说，后续的行情有望以机构资金主导，那么这其中肯定少不了券商这种牛市旗手的表现了。自11月以来，券商指数在领先各权益类指数创出本轮反弹修复新高后，出现了持续的回落调整。这一过程中，板块的平均市净率先涨后跌，目前投资的性价比再度提升。

政策面的强驱动是券商板块未来盈利能力改善的关键因素。四季度，在行业政策的积极推动下，券商的盈利能力有望较前三季度实现显著提升。政策持续释放利好背景下，券商估值业绩有望迎来双击。预计四季度逆周期政策将加力出台，政策持续性可期，有望再次点燃券商板块行情，继续看好强贝塔券商板块的进攻属性。

目前，券商板块已进入震荡整固期，这是市场在经历了前期快速上涨后的正常调整过程。整固期的出现，一方面为市场提供了充分的换手和消化前期涨幅的机会，另一方面也为下一轮上涨周期的开启奠定了基础。展望后市，在充分换手整固之后，伴随着基本面的改善，券商板块后续有望继续向上反弹。

中航证券认为，第三季度债市表现较为强劲，同时权益市场探底回升，券商投资业绩有所修复，权益自营业务收入有望驱动券商三季报业绩改善综合来看，在政策和流动性持续支持下，当前资本市场信心有望进一步增强，对券商经纪，财富，投资等多项业务形成实质性利好。

从行情上来看，今天$证券ETF龙头(SZ159993)$低开高走，在相对底部位置走出了一根漂亮的阳线。从均线上来看，前期行情距离5日均线偏离度过高，今天就上探至这一位置，走势出现了一定的修复。而且结合昨天的小阴线来看，两根K线组成了外包形态，即今天的低点和高点包络了昨天的低点和高点，预示着短期内下行趋势有望被打破，行情将重新向上，走出反弹行情。再怎么说，目前的点位也已经接近10月中旬的低点位置，支撑作用很强。总的来看，今天很有可能是本轮小调整的拐点，整理结束之后指数上行的概率较高。

随着A股市场筑底企稳迹象的显现，以及机构资金重新掌握市场话语权，券商板块作为牛市的旗手，其表现值得期待。在政策面的强驱动下，券商的盈利能力有望显著改善，估值和业绩有望迎来双击。感兴趣的朋友们不妨看看证券龙头ETF（159993），把握反弹机遇！#陈果:看好中国股市“信心重估牛”#