市场全天震荡反弹，三大指数小幅上涨。个股涨多跌少，超4100只个股上涨。沪深两市成交额7954亿，较上个交易日增加200亿。铜高速连接、低空经济、CPO、军工信息化等板块涨幅居前，草甘膦、银行、煤炭、房地产等板块跌幅居前。截至收盘，沪指、深成指、创业板指涨幅分别为0.76%、0.74%、0.7%。

经过连续三天的市场调整，$有色ETF基金(SZ159880)$终于迎来了止跌企稳的态势。回顾前期，我们曾大胆预测有色ETF基金的上涨动力可能会乏力，前高位置存在较大的阻力，因此提醒投资者在操作中要特别注意风险。如今，经过几天的市场洗礼，有色ETF基金已经显示出企稳的迹象，小幅上涨0.67%，展现出相对稳定的态势。

从图表上我们可以观察到，有色ETF基金今天收出一根低开的小阳线，K线带有较长的下影线。这充分说明了在盘中时段，有色ETF基金遭遇了较大的卖压，但随后买盘力量逐渐增强，最终将价格推高并收在当日相对较高的位置。这种走势显示，市场中的做多力量在逐渐增强，投资者对有色ETF基金的信心也在逐步恢复。

值得注意的是，有色ETF基金今天的成交量再度缩小。在成交量缩小的背景下，市场波动往往会相对减小，这对于短期内的震荡筑底较为有利。成交量的缩小可能意味着市场参与者对当前价格区间存在共识，买卖双方的力量趋于平衡，这为有色ETF基金未来的走势奠定了基础。

东北证券近期发布报告指出，近期供给扰动频现助推沪铜创下历史新高，冶炼集中检修临近使得铜市前景持续看好。在本周，沪铜的价格已经攀升至8.01万元/吨，创下了历史新高。这一走势背后，主要有两大因素在推动。

首先，供给扰动频现是助推铜价创新高的关键因素。本周，铜矿端再添多个扰动，包括赞比亚干旱导致的电力短缺、环保问题引发的淡水河谷Sossego铜矿停产，以及智利国家铜业Radomiro Tomic铜矿的事故。这些事件都对全球铜的供应产生了直接的影响，使得铜的供给量在短期内出现下滑，从而推高了铜价。

赞比亚作为非洲重要的铜矿生产国，其干旱导致的电力短缺对铜矿生产产生了严重影响。据报道，为了应对电力短缺，赞比亚政府计划要求矿企减少五分之一的用电量，这无疑会对铜矿生产产生压力，推高全球铜价。另一方面，环保问题也导致了淡水河谷Sossego铜矿的停产。近年来，随着全球环保意识的提高，各国对铜矿生产的环保要求也在逐渐提高。淡水河谷Sossego铜矿的停产，再次证明了环保问题对铜矿生产的影响不容忽视。

从宏观层面来看，尽管此前降息预期大幅延后，但联储的货币政策并未变得过于紧缩，这给了铜价一定的支撑。在基本面层面，尽管铜价快速上涨导致需求端恢复缓慢，库存仍未出现下行拐点，现货贴水运行，但持续的供给扰动正使得越来越多的市场参与者的供需平衡预期向紧缺修正。这意味着，市场对铜的供应前景持悲观态度，而对铜的需求前景则持乐观态度。

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