开年以来，新能源板块受益于多重利好上演了“龙抬头”走势，光伏、风电、锂电池等多个代表性行业迎来了集体拉升。Wind数据显示，中证新能源指数在开年以来的18个交易日（2.19-3.13）中，累计涨幅达12.28%，大幅跑赢沪深300与中证500同期涨幅6.16%和5.14%。

从政策利好来看，近期《政府工作报告》中提及“加强大型风电光伏基地和外送通道建设，推动分布式能源开发利用，发展新型储能”。储能产业链涉及环节众多，包括逆变器等零配件、系统集成、温控消防、电池制造等。相较传统锂电池产业链，储能产业链与正极、负极、电解液等中游部件和锂、钴、镍等上游原材料关联较少。

那么，建设储能设施有什么用途？

储能应用覆盖发电用电全过程。随着新能源发电的普及和用电政策的积极推进，储能逐渐深入电力系统全流程，成为电力系统中不可或缺的一部分，其应用价值不断提升。

1）在发电侧，主要建设在各个火电厂、光伏电站以及风电场，火电厂配储可保障火电厂的调峰调频能力，新能源配储可缓解新能源消纳压力，平滑风光发电的波动性和间歇性。

2）在电网侧，接入输配电网，由电网公司统一调度，响应电网灵活性需求，部分地区可以独立主体身份参与电力现货市场交易。

3）在用户侧，可分为工商业储能和户用储能。当前我国以工商业储能为主，户储在欧洲应用广泛。峰谷价差套利为目前我国储能最主要的盈利方式，户主通过储能在晚上电价低谷时充电，白天用电高峰时段放电，以实现节约用电成本。

图：储能的不同应用场景

数据来源：科鑫能源官网，国金证券，国家能源局《新型电力系统蓝皮书》（2023）

储能的未来发展空间又有多大？

整体来看，储能市场空间充足，正步入发展快车道。随着储能技术快速发展、经济性不断提升及全球清洁能源发电的蓬勃发展，全球储能装机已进入快速发展阶段。2027年，全球储能装机量有望达到544GWh，对应2022-2027年复合增速高达37.9%。

图：全球储能装机量及预测（GWh）

数据来源：CNESA，EIA，EASE，Sunwiz，中金公司研究部

欧美市场有望复苏，出口增速有望提高。受益于库存去化与政策修复等利好因素，欧洲户储与美国大储市场有望迎来显著回升，利好国内储能电池、逆变器等相关产品出口。

国内利好政策推出，中标量维持高增长。今年1-2月，国内锂电池储能系统累计中标规模同比增长259.5%，延续高速增长态势。政策端，2月27日，《关于加强电网调峰储能和智能化调度能力建设的指导意见》提出，推进电源侧新型储能建设，优化电力输、配环节新型储能发展规模和布局，发展用户侧新型储能，推动新型储能技术多元化协调发展。未来，在相关政策的加持下，我国储能市场有望延续蓬勃发展势头。

近日，市场流传一份机构调研报告预测，在大力推动新能源发展背景下，电网公司大概率放开95%的消纳红线，以接入更多的新能源。一方面此举无疑为风、光产业链企业带来直接利好。另一方面也将利好储能装机，电网接入更多的可再生能源将导致新能源发电量的波动性和不确定性增大，从而增加了对储能设备的需求。而光伏装机量上调后，电的时间价值也将放大，日内电力现货价差将拉大，可套利电量和价差将增加，储能收益也将增加。

综合来看，储能应用深入电力系统全流程，在海内外相关利好不断催化下，板块长期发展空间广阔。对于广大普通投资者而言，选择对应的指数进行布局无疑是省心便捷之选。市场已有储能电池ETF（159566）跟踪国证新能源电池指数，该指数聚焦新能源储能电池主题，选取50家电池制造、储能电池逆变器、储能电池系统集成、电池温控消防等相关领域上市公司，其成份股不包含传统上游、中游环节，对储能产业链覆盖度高。

图：国证新能源电池指数更聚焦于储能产业链

数据来源：Wind，统计截至2024/2/28