A股市场目前有两大关键特征:一是货币政策由“稳健”转向“适度宽松”,属多年首变;二是股市资金供需显著优化,净减持与IPO募资处低位,利率下行中,险资等或成重要增量资金来源,支撑跨年行情,“新质牛”主题料将再现。
先来看货币政策方面,高层定调明年货币政策“适度宽松”,强调将适时降准降息,保持流动性充裕,预示明年空间或超今年,宏观流动性将持续宽松。债券市场已先行反应降息,短长期国债利率分别跌破1%和降至1.7%。
更为重要的是A股资金供需已大幅改善,可以说是供大于求。需求端方面,12月至今A股重要股东净减持158亿元,尽管相较上半年有所回升,但依旧是2019年以来相对低位;12月至今A股IPO首发募集资金44亿元,单月IPO募资规模已连续11个月处于两位数水平。资金供给端方面,“924”行情以来融资资金净买入超过5000亿元;ETF资金12月至今净申购344亿元;权益类基金发行在11月份迎来一轮小高峰;此外利率下行趋势下,保险资金等中长期资金增配权益资产成必然,年初保险资金收入高峰及降息通道下再配置压力增大,均推动险资等增投优质权益资产。
在利率下行、资金涌入的背景下,A股市场估值提升与资金面宽松获持续支撑,此外利率下调与汇率稳定利于提升估值,增强EPS预期。可以说A股有望迎来估值和EPS同升的戴维斯双击,多家机构表示最受益的或是新质生产力上市公司,新质牛是此轮牛市的主线。
在此背景下,投资含A股新质生产力更高的宽基指数基金或成明智之选。宽基指数基金被动跟踪市场,波动性低,风险分散,收益于市场整体增长。券商指出,指数基金成A股最大增量资金,短期影响行情走向。而在宽基指数基金中,中证A500指数基金行业配置均衡,含工业龙头、信息技术、通信等新兴产业较高。
中证A500指数成份股板块和行业分布
资料来源:中证指数官网,数据截至:2024.12.23
中证A500指数推出仅三月,吸金超3000亿。其中,$中证A500ETF南方(SZ159352)$ 和联接基金(A类022434、C类022435)值得关注。南方基金论管理规模是公募基金里的头部品牌,且旗下的这个ETF在市面上所有跟踪指数的ETF里,费用是比较低的,管理费0.15%,托管费0.05%。此外,南方基金还表示用固有资金5000万元投资旗下权益基金南方中证A500ETF(159352),并承诺至少持有1年,投资者的风险更低了。大家可重点关注~#大消费集体调整 长白山等多股跌停#