近日，10年期国债收益率走低至1.71%左右，30年期国债收益率一度下行到1.84%。
30年、10年期国债收益率行情图
资料来源：Wind，截至时间：2024.12.16
背后原因是在货币政策不断宽松且优质资产被热抢的背景下，债券的资金拥挤度越来越高。
相较之下，A股的指数基金具备一定吸引力。以中证A500指数为例，根据Wind数据，截至2024.12.16，中证A500指数的股息率为2.74%，中位数为2.78%；市盈率为14.57，中位数为13.25。
中证A500指数股息率
资料来源：Wind，截至时间：2024.12.16
从盈利预测来看，根据Wind数据，截至2024.12.16，中证A500指数的Wind一致预测归母净利润增速在2024、2025、2026年分别为8.20%、10.56%、10.11%。
可以说无论是从利息/股息带来的现金流，还是从投资期望、DCF绝对估值法上来算，中证A500指数相对于国债来说具备一定的相对配置价值。
此外，近期高层持续提升对资本市场的支持力度，包括发布“稳住股市”、促进上市公司分红、积极的财政和货币政策等利好，中证A500指数的性价比有望继续提升。
在这样的背景下，$中证A500ETF南方(SZ159352)$ 及其联接基金（A 类 022434、C 类 022435）或是不错的布局方向。南方基金在A500赛道竞争力强劲，近10年旗下股票 ETF 跟踪精度位居同类第一，通过精细化管理与量化手段严控跟踪误差，能精准地跟随中证A500相关表现。
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