在股市的波澜起伏中，流传着一句名言，源自巴菲特的启蒙导师格雷厄姆：“牛市，往往是普通投资者财富缩水的主因。”近期，A股市场在经历了一场令人瞩目的上涨之后，迎来了调整期。我身边的朋友与同仁，无论股市老手还是新丁，都在这场市场变动中感受到了寒意。老股民们普遍遭遇了账户的回撤，而新股民则更多地陷入了“高位站岗”的尴尬境地，市场热点轮转频繁，让人眼花缭乱，持仓换股的过程中，不少人陷入了“追涨杀跌”的恶性循环。
值得注意的是，股市的波动不仅是微观上个人的得失，也是宏观上财富大规模转移的活动。2019年年中，一项由清华大学、对外经济贸易大学、伦敦政治经济学院以及上海证券交易所的顶尖学者联手完成的研究——《泡沫与崩溃中的财富转移》横空出世，其结论震撼人心：2015年的那场牛市，如同一场无声的财富大挪移，导致高达2500亿元的财富从收入最低的84.9%群体转移到了仅占0.5%的高收入群体手中。这一数据，不仅是对格雷厄姆观点的有力佐证，更是对市场残酷法则的深刻揭示。
普通投资者怎么避免在牛市中亏损？
让我们再次阅读学者的研究发现。在《泡沫与崩溃中的财富转移》一文中，研究者发现财富水平不同的人群在选股、择时和信息获取上的能力差异是导致股权投资领域财富不平等加剧的重要原因，而上述能力差异造成的这一后果会在金融市场剧烈震荡、泡沫破裂时期被显著放大。这也意味着规避选股、择时和信息获取上的能力差异，就在很大程度上解决了普通投资者避免在牛市中亏损这个问题。指数基金就是这样的存在，在牛市中长期持有指数基金可以降低选股、择时和信息差的影响，而攫取牛市中确定性的贝塔收益。
在A股指数基金中，中证A500指数优势明显。中证A500从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，反映各行业最具代表性上市公司的整体表现，此外编制方法还结合了互联互通、ESG 等。
A股主要宽基指数市值覆盖程度
来源：Wind，截至2024.10.31
另外，中证A500指数以其倾向于高质量、高成长性的特色，其成分股展现出了强大的整体盈利能力。根据2023年度的财务报告，中证A500指数成分股的平均净资产收益率（ROE）超过了10%，净利润增长率达到了9.1%，这两项指标均超越了包括沪深300在内的众多主流宽基指数。这一亮眼的数据，清晰地揭示出A500指数在筛选成分股时，对企业盈利能力和成长潜力的重视，为投资者开辟了更具价值发现潜力的投资路径。
A股主要宽基指数净利润增速对比
来源：Wind，截至2024.10.31
对于看好A股市场牛市及中证A500指数前景的投资者而言，南方基金旗下的$中证A500ETF南方(SZ159352)$ 及其联接基金（A类022434、C类022435）提供了一个便捷的一站式配置方案。这款ETF在同类型跟踪中证A500指数的基金中，以其低廉的费用脱颖而出，年管理费仅为0.15%，托管费也仅为0.05%。更重要的是，南方基金凭借其在宽基指数产品上的丰富运作经验和专业团队，为中证A500ETF南方（159352）及其联接基金的稳健运营奠定了坚实的基础，并有望在未来持续提供强有力的支持与保障。
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