最近几个交易日，A股情绪降温，沪深两市缩量。与此同时，在舆论面上，最近大的几个话题包括“柚子被举报”、“减持”、“”、““大洋对岸那个回归带来担忧预期”、“”、“人民币汇率承压”等，众多因素发酵，叠加“924”新政引发的A股大幅孕育众多获利盘，且当下一段时间较为缺乏财报、政策面大的影响因素的背景，A股调整也就合乎情理了。
那么牛市后续如何演绎？
巴菲特认为影响牛市最重要的因素是利率、公司盈利能力、投资者的情绪，而利率和投资者的情绪修复确定性很高，公司盈利能力或将成为股票后市是否走牛的核心原因。伴随着美联储降息，国内货币政策放水，从当下往后看，中国利率在未来几年逐渐走低是大概率事件。此外，从“924”新政来看，高层对股市的支持力度极大，“证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）”和“上市公司回购增持专项贷款”背后的最终贷款人都是央行，因此可以合理认为后续高层将出台更多呵护投资者信心的举措，投资者情绪修复或是时间问题。
在大盘调整的时候，正是调仓换股的良机，估值较低、含绩优股较多的指数基金有望受益。可以预见的是，随着年底渐进，估值坐标往2025年切换，叠加会出现的年报行情，业绩优秀的股票大概率有相对更好的表现。此外，随着监管不断跟进反馈和资金在不同板块中轮动，市场风格注定要不断变化，此时指数基金规避轮动风险的配置意义就显得更为重要。综合来看，接下来一段时间利，估值较低、含绩优股较多的指数基金有望受益。
中证A500指数就是这样的估值较低、含绩优股较多的指数。
中证A500指数目前估值相较于无风险利率具备吸引力。截至2024.11.14日，其紧密跟踪的中证A500指数，PETTM为14.61，而平均值为14.41，偏离程度较小。此外，市场一般把10年期国债到期收益率作为无风险收益率，根据Wind数据，2024年11月14日的10年期国债到期收益率为2.0828%。所以中证A500指数相较于目前的无风险利率来说，在估值上具备吸引力。
中证A500指数在行业选择上更注重非银金融、银行、食品饮料、农林牧渔等传统行业之外的新质生产力行业，盈利能力出色。相对于沪深300指数，中证A500指数在行业分布上更为均衡，新兴产业占比高，更能体现中国A股市场的整体表现。此外，根据Wind统计的2024Q2数据，中证A500成分股数量仅占全市场近10%，却贡献了全市场近70%净利润。
在具体标的的选择上，$中证A500ETF南方(SZ159352)$ 和联接基金（A类022434、C类022435）很不错。南方基金是公募基金里的大品牌，旗下的这个ETF在市面上所有跟踪指数的ETF里，费用算是很低的，管理费一年只有0.15%，托管费更是低至0.05%。
综上，在A股情绪和交易量降幅有所缓和、经济基本面无需过度悲观的背景下，牛市空头力量有限，此时正是布局估值较低、含绩优股较多的指数基金的好时候，南方基金的中证A500ETF（代码159352）和联接基金（A类022434、C类022435）可重点关注~#市值管理新规来了 如何解读？#
