前期A股市场受多种因素影响表现低迷,资金参与意愿不足,市场整体呈现出流动性折价的特征,估值持续处于偏低水平。然而,随着投资者信心逐渐恢复,市场成交量明显放大,A 股估值有所修复。从长期角度,市场稳定运行后,市场生态的良性循环也将进一步促进资本市场长期健康发展。
对于成交量大幅放大的原因,专家们有着深刻见解认为本轮市场可分为两个阶段。“924 新政”是本轮市场成交量抬升的主要因素,改变了投资者对市场的低迷预期,场外增量资金不断入场,推动多数股票走高和成交活跃。10月8日之后,虽市场有调整,但国内刺激政策、周边动荡凸显国内市场避险功能、大选引发国际资本流动等因素,为市场带来板块轮动热点,市场活跃度并未减退。
9月下旬以来市场成交量放大直接体现投资者情绪改善和各方参与意愿增强。房地产等领域政策落地增强了市场信心,带动A股向上修复;
二是提振资本市场的举措落地显效,如推动长期资金入市、证券基金保险公司互换便利、股票回购增持专项再贷款货币政策工具推出等,为市场提供了增量资金。此外,随着A股自身市场深度与广度的持续扩容,行情转暖下成交量放大也在预期之中。数据显示,9月24日以来,市场单日成交额持续处于近年较高水平,日均成交额超2万亿元,自9月25日起连续31个交易日成交额超万亿元,10月8日成交额更是创历史新高。与今年初至 9月23日日均7783亿元相比,9月24日以来日均成交额达到此前平均水平的约3倍。成交股数方面也有明显变化,9月24日之前绝大多数情况日成交股数不足千亿股,之后千亿股的单日成交股数已成 “新常态”。
在市场走势上,市场不再低迷,而是在政策等因素推动下,活跃度大幅提升,有向上修复和稳定发展的趋势。这种趋势下,布局产品的选择至关重要。
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