当前的大盘正处于一个关键的转折点，外部、政策和价格三大拐点信号逐步得到验证。美元降息启动和大选落地，使得外部环境逐渐明朗；自9月下旬以来，国内政策转向带来了市场预期的大逆转，市场迎来拐点并短期快速上行。在这样的背景下，A 股已站在年度级别马拉松行情的起跑线，整体呈现出积极向上的态势。
从走势来看，9月下旬以来的“快牛”只是预演，真正的马拉松行情还在等待发令枪，即核心城市房价企稳和信用周期启动。当这两个信号出现后，A 股将迎来年度级别牛市行情。在行情大拐点后，机构主导的行情将逐步回归，届时绩优成长和内需板块预计将持续占优，同时并购重组板块也值得重点关注。
2025年宏观形势也为市场走势提供了有力支撑。信用周期、宏观价格以及A股盈利都将迎来周期上行的新起点。化债加码有助于地方政府减少付息压力，财政政策重点在地方政府“化债”和金融机构“减负，有望撬动新一轮信用周期。房地产市场有望从一线城市开始分批分区域止跌回稳，预计回购存量土地、新增城中村改造、强化白名单机制等成为政策重点方向。随着需求侧政策起效和信用周期重启，供给侧结构持续优化，预计2025年国内宏观债务-价格的负循环将被有效阻断，PPI同比负增长将缓慢改善，下半年读数有望转正，GDP平减指数同比在经历两年多负增长后，有望于明年四季度初次转正，A股2025年下半年将迎来新一轮盈利上行周期。
在这样的市场环境下，投资产品的选择至关重要。跟踪中证 A500 指数的产品值得投资者关注，我比较看好$中证A500ETF南方(SZ159352)$ ，因为它与市场整体发展紧密相连，管理费仅0.15%、托管费 0.05%，较低的成本能让投资者保留更多收益。其联接基金（A 类 022434、C 类 022435）为场外投资者提供了便捷渠道，拓宽了参与范围。
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