闻泰科技剔除集成业务是板上钉钉的，否则双方也不会签署意向书。想必立讯精密接收闻泰集成资产（和负债）有自己的考量。人家姐弟俩也是A股“枭雄”。

对比，18年第三季度，就再传闻泰科技收购安世举动，但是到真正完成资产交割耗时1年，完全并表始于20年。上轮闻泰科技的牛市，收购安世消息始于2018年第四季度，但是股价开始挖坑，行情要说是爆发直到19年9月份，彼时影响闻泰爆发的因素，有自身收购完成的确认，也有消费电子行情的催化，多因素形成共振。

其一，25年闻泰科技与立讯精密资产交割完毕，因为买方买入资产是进入母公司，不会对上市公司财报产生影响，而闻泰科技则不同，卖出的是上市公司的资产，直接影响报表。

其二，25年闻泰是牛市，是震荡市无法确认。25年行情中可能的催化剂就是年报和1季报。年报会体现上海临港对安世业绩贡献（估计值），1季报将代表25全年的起点。

其三，闻泰剔除集成业务之后，结合过往业绩超级的稳定性，那么1季报半导体哪怕只有20%的增长，也具备了慢牛的基因。这个可以类比白酒板块，白酒之所以枭雄数年，其核心之一就是业绩稳定增长，从未超过30%，但是市值就是不断攀升。

结语，

25年预判，震荡筑底，慢牛在途