最近这段时间，A股市场的投资风格再次发生了转变。自9月份以来，市场情绪出现反转，前期受压的小盘风格重新引领市场，其中，偏向成长性的创业板指在三大指数中累计涨幅居首。然而，近期这一风潮又有所变化，市场热点开始从小微盘股逐渐转向大盘股、权重股以及高股息红利股。特别值得一提的是，四大行的股价接连创下历史新高，成为了市场关注的焦点。这一趋势的背后，折市场资金流向的新动向，也预示着A股市场正经历着从政策牛、资金牛向业绩牛的转变过程。

首先从政策端来看，最近发布的关于改进和加强市值管理工作的相关文件和对沪、深市场A股分红派息手续费实施减半优惠，都为红利投资营造了更加有利的氛围。在这些政策的引导下，上市公司的分红意愿和频次持续提升，进一步增强了市场对红利资产的关注度。

另外，从日历效应来看，一季度也往往是红利资产的配置窗口期。保险等长线资金为了获得稳定的现金来源，在年初的时候往往会配置一定的高股息资产，等待年中的分红季。从数据来看，自2019年以来A股现金分红总额和股息率均趋势性走高，2024年的分红总额已超过2023年，并创下历史新高。此外，近10年中证红利全收益指数有8年跑赢沪深300及上证指数，表现出较强的抗跌性和涨势。

在当前的市场环境下，政策层面不断发力以稳定市场情绪，因此市场出现大幅波动的可能性较小。尤其是银行等权重股的强劲表现，更是为指数提供了有力的支撑。不过，尽管市场整体呈现震荡上行的态势，但近期市场的赚钱效应并不明显。也就红利板块的表现较为突出，就比如说我最近一直在关注的$高股息ETF(SH563180)$ ，在今天整体市场行情较为低迷的情况下在下午2：39分左右依旧取得了将近1%的涨幅，表现突出。

众所周知，增量资金往往对短期行情起着主导作用，而高股息红利资产近年来因其强大的吸金能力而备受市场青睐。在当前逆全球化趋势加剧、经济不确定性增加、利率持续下行、投资回报率不断下降的背景下，优质资产变得越来越稀缺。高股息红利股作为防御能力强、现金流状况良好的投资品种，其长期配置价值日益凸显。

这样看来，A股市场的投资风格正在经历着深刻的转变，从政策牛、资金牛逐步向业绩牛过渡。在这一过程中，高股息红利股凭借其稳定的分红、良好的防御能力和现金流状况，成为了市场资金的新宠。随着政策层面的持续发力和市场环境的逐步稳定，高股息红利股的长期配置价值将得到进一步凸显。#纳指微跌！道指终结10连跌#