到目前为止，中证A500依旧是市场的“顶流般的”存在。

自9月23日中证A500指数推出以来，仅一个多月的时间，跟踪该指数的基金总规模就已超千亿，创下了境内指数基金最快突破千亿规模的纪录。其中，截至到最新，中证A500ETF（159338）规模最大，流动性最好。

时间点很好，大盘在3300点左右晃动，配置一部分宽基很稳妥很安心；另外，大家重视的行业最近吹的都是“暖暖的风”，投资者能切实感受到未来可期。

不夸张的说，中证A500是近期少有的值得每一个ETF投资者去深入了解的宽基指数。

国泰基金总经理助理、量化负责人梁杏在近期交流中举了一个例子，我觉得可以非常直观地帮大家更好地了解这只指数：

“在新能源汽车方面，我们已经是全球第一大制造国和出口国，但这一趋势在沪深300中并未得到充分反映，但在中证A500里就可以显著看到。

我们常说股市是经济的晴雨表，中证A500以新经济为主，这就更符合未来经济的发展趋势，也正是它的战略意义所在。”

如果沪深300会说话…

的确，从首批ETF成立上市，到联接及场外等相关产品上线以来，沪深300可能是最多被拿来与中证A500比较的对象。

如果沪深300会说话，可能也会感慨一句“既生瑜，何生亮。”

从定位上来看，中证A500就是对标沪深300的大盘宽基指数，但在沪深300的基础上又实现了四个“更”。

（1）更成长：中证A500纳入更多新兴龙头

中证A500成分股覆盖行业全覆盖，对于A股市场各代表性行业上市公司均充分纳入。

从成分股权重来看，中证A500在沪深300的基础上在非银金融+银行+食品饮料上减少了10%左右的权重，并均匀分配到其余新兴行业。

虽然中证A500与沪深300指数有80%的成分股重叠，但就是这20%的差异决定它们在风格上的不同。

沪深300属于大盘价值里的价值方向，而中证A500属于大盘价值里的成长方向。

（2）更全面：中证A500行业更全面

中证A500权重股包括约50%传统价值型行业（金融、原材料、消费、能源、公共事业）和约50%新兴成长型行业（工业、信息技术、通信服务、医药卫生行业）。

同时覆盖100%中证二级行业和98%中证三级行业，而沪深300只覆盖91%中证二级行业和68%的中证三级行业。

中证A500真正做到了攻守兼备和均衡配置，权重行业分布方面与A股整体更一致，市场表征性更强。

（3）更可期：中证A500在成长风格占优时表现占优

回顾近几年的A股市场，2019-2020年是成长风格占优，2022年-2024年三季度是价值风格占优，而目前我们大概率又回到成长风格占优的起点。

从过往表现来看，中证A500在成长风格占优时表现占优，2019年-2021年年化超额沪深300为4.9%。

另外，当价值风格占优时，中证A500也未明显跑输，2022年-2024年年化跑输沪深300仅1.3%。

代表大盘价值里的成长方向，中证A500的确当之无愧。

（4）更扎实：中证A500基本面表现占优

历史数据来看，中证A500的样本平均盈利能力、平均净利润成长性指标高于沪深300，七成样本近一年净资产收益率或营收增速位居同行业前30%。

中证A500基本面表现占优的原因之一，是引入了ESG这一筛选标准，指数样本ESG分数中位数为0.85%，显著高于全市场中枢水平。

通过ESG标准来优中选优，实现基本面领跑，是中证A500“叫板”沪深300的底气。

ETF买“大”不买“小”

自首批中证A500ETF发行成立以来，已经有一个多月的时间，目前格局也相对清晰了。

截至10月30日，中证A500ETF（159338）的规模已超过160亿元，在首批跟踪中证A500指数的产品中位居首位。

其实在跟踪指数、费率等因素都相同的情况下，大多数投资者都倾向于选择规模大的ETF，这其实是有原因的。

首先，规模大一般意味着流动性好，也就意味着ETF在二级市场上的买卖就更容易成交，一些规模较大的ETF的每日成交额可达数亿，比如中证A500ETF（159338）上周三的成交额达31.91亿，创了新高。

而对于规模比较小的ETF，每日成交额远远达不到千亿级别，有的甚至只有数万。

而这时候投资者恰好又有大额的份额要卖出，那就很可能会因为流动性不足而找不到足够的买家，从而耽误了卖出时机，同时可能增加交易成本。

另外，ETF的规模也在一定程度上也反映了市场的认可程度，所以规模大也意味着这家基金公司的ETF管理经验足够丰富，过往产品足够让人信服。

目前，中证A500ETF（159338）规模最大，流动性最好，那如果你没有股票账户，也可以选择国泰中证A500ETF联接基金（A类：022448；C类：022449）。

领跑者的基因与努力

这次中证A500ETF（159338）能很快跑出来，其实也是在意料之中，个人觉得有两方面原因——先天的基因和后天的努力。

首先，国泰是做行业ETF起家，10多年行业ETF的操盘经验，给国泰转向“ETF综合性超市”打下了深厚的基础。

如何“培养”一只ETF，是有“感觉”在的。

国泰非常擅于在合适的时点发合适的产品，比如2019年布局芯片、计算机、通信，2020年布局煤炭、钢铁，2021年布局汽车等等，以及这次的A500。

截至2024年三季度末，国泰共有59只非货ETF产品，合计规模1331亿元，行业排名第7/51。

覆盖A股、港股、美股、债券、货币、商品等大类资产，围绕金融、消费、科技成长、周期等板块布局行业/主题ETF及联接产品。

目前，国泰已养成5只百亿ETF，分别是证券、纳指、芯片、军工，以及中证A500。

其次，国泰有在努力用心做产品。

美国乡村音乐女王Loretta Lynn有一句话，叫“你必须是第一，或是最好的，或者与众不同。”这同时也是国泰指数团队的座右铭。

“ETF与LOF圈”作为国泰量化投资对外交流的一大重要窗口，投研人员年均直播场次400余场，原创文章2700余篇。

只要市场有变化，你都能去那及时找到答案。

同时，国泰还多次在指数高位逆势发声，对投资者进行“劝止”提示，把投资者利益放在产品规模前面。

真的很博好感。

所以这只已经破百亿的中证A500ETF及其联接基金，还有不买的理由吗？