热点追踪

我国通信领域取得重大突破，成功搭建国际首个通信与智能融合的6G外场试验网，实现了6G主要场景下通信性能的全面提升。相较于5G，6G具有更高速率、更低时延、更广的连接密度，还能实现通信与人工智能、智能感知的深度融合。这一成果及其创新理论已发表于我国通信期刊《通信学报》上。

热点解读

现有的经典通信技术，逐步逼近理论极限，触及容量提升难、覆盖成本高、系统能耗大等技术“天花板”，如何突破这一制约是业界关切。经典通信处理信息的方式是“模块化”，主要靠资源堆叠提升网络性能，因此通信系统性能提升的代价是网络复杂度的极速攀升。与经典通信不同，通信与智能融合的新型通信技术，能以‘端到端’贯通式优化，替代‘模块化’分离优化，以更简洁的网络结构，实现通信系统整体性能的显著提升。

通信与智能的深度融合是通信技术演进的重要方向。人工智能将改变通信，6G也将推进人工智能加速发展，二者融合将加快形成数字经济新业态。

投资逻辑

一、中国是全球5G市场重要支撑，5G-A商用进程不断加速

全球5G网络建设稳步推进，未来仍有较大发展空间。截至2023年底，全球已有来自119个国家和地区的304个运营商推出基于3GPP标准的商用5G网络，新增5G商用网络53个、较2022年基本持平。全球5G基站部署量稳速增长，2023年全球5G基站累计部署总量超过517万个，年度新增153万个、较2022年新增量持平。

图1：全球5G基站部署情况

中国市场是全球5G市场发展重要支撑，印度市场成新发展动力。从基站部署来看，中国2023年新增106.5万个5G基站、占比全球新增的69.5%，中国无线设备市场收入份额占比全球32%、排名第一。

二、AI融合、智能化将成为6G研究的重要领域

随着生成式人工智能技术的成熟，全球主要产业组织更加关注6G技术的智能化研究以及6G与AI的使能。智能内生成为6G网络的重要特征已在业界形成共识。在5G方面，AI作为辅助工具用以优化网络性能、提升网络效率。面向6G，以网络原生智能为目标，将网络服务范围从连接服务扩展到算力、数据、算法等层面，主要技术方向包括AIforNetwork（AI4Net）、NetworkforAI（Net4AI）和AIaaS（人工智能即服务）。当前，AI与通信融合已有较多研究成果产出，发布了盘古大模型3.0、九天大模型、脑海大模型等用于网络运维，未来针对不同场景需求将涌现更多大模型与通信融合的研究成果。2024年产业界将重点加强6G全链条网络创新，利用AI赋能网络效率提升，既服务于消费端用户，也充分满足垂直行业用户的发展需求。

机构策市

银河证券表示，5G时代我国在基站数量、用户数量及专利数量领先的情况下，前瞻部署6G技术有望将5G时代的领先态势延续，由于6G当前正处于标准制定，及原型机试验的阶段中，且在通信代际的提升过程中，前一代技术对下一代技术的影响程度较大，前一代技术具备核心优势的国家更有希望在下一代际竞争中取得相对优势，从而实现技术的进一步领先带来行业良性发展可期。

图2：通信板块近一年走势图

电信ETF基金(560690)紧密跟踪中证电信主题指数，中证电信主题指数选取50只业务涉及电信运营服务、电信增值服务、通信设备、通信技术服务与数据中心等领域的上市公司证券作为指数样本，反映电信主题上市公司证券的整体表现。

看好通信板块的投资者可以关注电信ETF基金(560690)，也可以关注大数据ETF（159739）把握投资机会。

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