大家好，我是刘庭宇。

今日，黄金股板块延续调整，对比国内外金价已明显超跌，当前黄金股板块投资价值凸显，再次加仓2000元@$永赢中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接C(OTCFUND|020412)$

1、 黄金股与金价背道而驰，原因何在？

近期金价高位震荡，而黄金股持续回调至近5个月低位，黄金股与黄金走势背离的原因主要有三点，一是汇率市场人民币相对于美元的快速升值，二是A股市场整体回调，最后则是由于A股投资者对于后续金价上涨的持续性信心不足。

2、 黄金股何时能止跌上涨？

受整体市场情绪影响，当前黄金股相对黄金明显超跌。若后市金价继续上行，则有望带来黄金股估值的迅速修复，继续扮演“金价放大器”的角色。展望后市，我们认为黄金和黄金股中长期仍有上行空间。从基本面来看，全球降息周期刚刚拉开序幕；同时，美国财政赤字率都易升难降，对金价长期中枢抬升形成支撑。其次，从交易层面来看，当前最大的黄金ETF（SPDR）持仓量距离历史高位较远，意味着购金者有较大的增仓空间、金价或远未见顶。最后，全球央行购金趋势的持续和国际地缘政治博弈日趋激烈也将对后市金价带来持续催化。

此外，黄金产业链上市公司中报业绩亮眼，金价上行刺激金矿公司加大资本开支、后续产量增长可期，黄金产业链的公司已进入量价齐升的戴维斯双击周期，值得大家重点关注！

市场首支黄金股指数产品：

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观点仅供参考，不构成投资建议。市场过往表现不预示未来，不构成对基金业绩的保证。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，并承担不同程度的风险。通常基金的收益预期越高，风险越大。黄金股ETF(SH517520)及其联接（永赢中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接，A类：020411、C类020412）属于中高风险（R4）产品，适合经客户风险承受能力等级测评后结果为成长型（C4）及以上的投资者。基金风险等级与投资者风险承受能力等级对照表详见永赢基金官网。投资者通过代销机构提交交易申请时，应以代销机构的风险评级规则为准。上述产品可投资于港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。敬请投资者在做出投资决策之前，仔细阅读产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。

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