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发表于 2024-08-26 13:40:20 天天基金网页版 发布于 山东
行业龙头和红利低波:做优秀基本面的组合

一边行业龙头,一边红利低波,用好指数基金,做好优秀基本面的组合。

(一)

2024年8月8日贵州茅台公布半年度报告,营业收入增长17.76%,扣非净利润增长15.92%。同时公布了未来三年现金分红回报规划的公告,公司每年度分配的现金红利总额不低于当年实现归属于上市公司股东的净利润的 75%,每年度的现金分红分两次(年度和中期分红)实施。

消费行业龙头贵州茅台的业绩成长性还不错,股息率也有3%以上,五粮液、泸州老窖等公司的股息率也达到了4%,伊利股份、美的集团、格力电器的股息率也达到了5%至6%。

当行业龙头类型公司便宜了,又有扎实的基本面,可以选择中证A50指数对行业龙头进行集中配置,有扎实的基本面作为基础能够穿越牛熊周期。2024年7月31日,中证A50指数的市盈率(TTM)15.6倍,市净率是1.9倍,股息率是2.97%。



目前中证A50指数的前十持仓包括贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、长江电力、美的集团、紫金矿业、比亚迪、恒瑞医药、中信证券。分布于各行业的龙头,而且不像MSCI指数禁止优秀的科技龙头公司纳入指数。

中证A50指数注重行业均衡,从各行业龙头上市公司证券中,选取市值最大的50只证券作为指数样本,以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。

聚焦行业核心龙头,引入ESG可持续投资理念和互联互通,基本面优秀的上市公司越跌越能够有高分红的特征,作为核心资产或者便宜带来弹性,或者经济复苏给业绩带来弹性。


(二)

经济低速增长,防守必不可少。

当市场低迷的情况下,会出现很多的公司,不仅属于行业龙头,也属于红利低波,都有兼顾,比如格力电器。

还有很多公司作为红利低波的成分公司,不断有优秀的表现,比如中国神华、山东高速。

红利低波类型公司作为防守,最近几年给了投资者丰厚的回报。

标普中国A股大盘红利低波50指数。该指数衡量在标普中国 A 国内大盘指数中50只最不具波动性高股息收益率股票的表现。指数成分股按最近 12 个月股息收益率进行加权(受分散化限制)。



截至2024年7月31日,前十持仓包括中国神华、雅戈尔、养元饮品、四川路桥、格力电器、中国石化、海螺水泥、山东高速、桂冠电力、鄂尔多斯。历史市盈率8.83倍,预期市盈率7.95倍,市净率0.81倍,股息率5.11%,市销率1.09倍,市现率5.28倍。有本书叫《低风险 高回报》进行了对美国八十八年的数据进行了实证,并对中国A股市场的股票收益因子进行了统计,红利低波策略回报率高。之前价值人生的文章从八十八年的历史数据,看看红利低波指数的有效性写了,如果有兴趣可以读一下,中美股票市场都好用。


(三)

从股息率上看,我们可以看到两只指数的股息率已经比较接近了。

用进攻的行业龙头指数和防守的红利低波指数,做出一个组合,如果一半中证A50全收益指数,一半标普中国A股大盘红利低波全收益指数,2014年底以来,收益翻倍。



标普中国A股大盘红利低波50全收益指数是从1到2.2150,十年期间有三个自然年度下跌;

中证A50全收益指数是从1到1.6865,十年期间有五个自然年度下跌;

平均收益是从1到1.9507,十年期间有两个自然年度下跌。

平均收益可以分散相关性,做到平滑收益。在此基础上可以偏向配置市场低迷的策略。目前行业龙头公司的业绩比较好,红利低波策略的股息率有些下降。现在逐渐调向稍微增持行业龙头,稍微减持红利低波。


做全方位的资产配置组合,逐步调仓,进可攻退可守,井然有序的配置。


$银华中证A50ETF联接A(OTCFUND|021208)$ $摩根中证A50ETF发起式联接A(OTCFUND|021177)$ $南方标普中国A股大盘红利低波50ETF联接I(OTCFUND|021056)$

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