高股息资产历来被称为带有防御属性的权益资产，其“高股息 ＋高安全边际”的特征是市场行情下行期间资金的避险选择之一。

高股息公司具备财务表现优异、现金流充沛、盈利能力稳健等一系列特点，且此类标的大多为市值较大，股价波动幅度较小的银行股、公用事业股、周期资源股龙头等。

从高股息资产定义出发，一方面高股息在一定程度上能对冲资本利得损失，另一方面相对低估值与低波动属性也赋予了高股息策略相对较低的潜在回撒幅度，因此逻辑上给予了高股息策略“偏防御属性”。

当市场信心不足而表现疲软时，高股息策略防御属性显现，同时还能获得不错的分红收益。

但是，高股息策略并非单纯的防御策略。

除了市场行情下行期间相较于大盘低波动、低回撤特征外，红利指数在行情上涨时也有望获取超额收益。

图表：部分高股息策略占优区间

（红色为大盘上行区间，绿色为大盘下行区间)

数据来源：wind.截取时间为 20143.20-2024.3.20。指数过往业绩不代表其未来表现，基金有风险，投资须谨慎。

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