步入9月，美联储如期开启降息周期。货币宽松预期下，全球主要股票市场指数持续走高，作为全球金融中心之一的港股也耐不住寂寞了。近1个月，香港恒生指数持续震荡反弹，筑底特征明显。
与此同时，一些知名外资机构对港股的展望也比较积极。近期消息，国际知名投行高盛表示，由于南向资金持续强劲流入，港股存在相对表现机会；瑞银也宣布中国资产具有防御性（资料来源：中国证券报、高盛）。
港股年内回购也掀起高潮。根据恒生指数公司发布的数据，截至8月16日，港股主板有205家上市公司进行股份回购，累计回购金额为1648亿港元，超去年全年回购额的29.8%，并创下历史新高。
港股主板每年回购金额及同比增长趋势
通常来说，企业回购股票的力度与股票的价值含量成正比。因为，当股票被低估时，正是上市公司优化资本结构和提高股东回报的大好时机。巨量的真金白银投入，凸显企业对当下股票价值的认可和未来发展的信心。
与此同时，内资正在夺取港股定价权。近年来，随着内资（包括中资中介和港股通）的不断增持，其持股占比不断上升，由2018年的19%上升至最近的34%，按年度首次超过外资的持股占比。
内资在港股的持股占比逐步超越外资
数据来源：Wind、国泰君安，截至：2024年6月17日。
过去很长时间，由于外资在港股的占比较高，港股的定价权基本由外资所主导。随着大国地缘竞争加剧，叠加中美货币政策错位，过去6年间外资持续流出港股，持股占比由2018年的51%下降至2024年6月的33%，成为拖累港股表现的重要因素。预计随着内外资持股占比的逆转，港股的定价权有望逐步向内资转移。预计，调整多年后，港股整体的机遇或大于风险，值得逢低关注。
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