随着时间的流逝，一年一度的双十一购物街也在前期正式落下帷幕。近期各个平台的数据陆陆续续都公布了，整体来看，今年的消费依旧维持着回暖的趋势，展望2025年，在政策刺激和企业业绩回暖的双重的催化下，消费板块的股价或许会迎来一波不错的行情。咱们先看数据，本次双十一大促期间，淘天、京东、拼多多、抖音的GMV分别同比增长了11%、13%、19%和22%，四家合计同比增长了14.1%，修复趋势明显。在所有的消费门类中，其中家用电器、手机数码、美妆占据热销榜单前三。

华泰研究分析称，得益于前期家电以旧换新以及国家补贴的政策扶持，今年家用电器行业在各个平台的销量都不错，尤其是的一些智能家居的更新换代，让即使房地产市场已变存量的当下，家电行业依旧能焕发出新的生机。而美妆销量的增长，背后则体现了出了经济明显的修复趋势，毕竟其属于可选消费，只有当消费者信心和消费能力得到提振时，其才会有所表现。

展望下一阶段的行情，马上就是年末了，传统的消费旺季即将到来。零售、餐饮、白酒的一些标的或许将在情绪和业绩提振下迎来一波上涨。再往远的看，在我国内需政策不断加码的背景下，伴随着房地产市场的回暖，消费行业整体或将在2025年系统性的迎来业绩改善，而当前可能仍位于布局期，值得关注。当下消费板块配置价值凸显。

二级市场上，曾经一度沉寂的$香港消费ETF(SH513590)$近期开始逐步走出震荡上涨行情，今日早盘高开后稳步拉升上行，涨幅持续放大，截止目前上涨+0.52%，报0.780.从技术面上看，香港消费ETF（513590）近5个交易日有四个交易日呈现阳线，稳步上涨态势明显。日K沿着5日均线稳步上行，正在尝试突破上方压制。同时从技术指标上看，MACD绿柱收缩，空方力量退场，快速线有上穿慢线结成金叉的趋势，看涨信号即将形成。利好正在逐步叠加，现在制约该ETF上行的最大因素是成交额未能配合放大，若后续成交额能持续增长，香港消费ETF（513590）有望延续行情，持续上涨，并进一步放大涨幅！

消费复苏包括消费能力、消费意愿和消费场景的共同复苏，25年消费复苏有望实现“政策定调、地产企稳、内需提振→居民资产负债表修复→消费能力与意愿回升+消费场景修复”的传导链条。首先，随宏观政策支持逐步加码，房地产市场或将逐渐企稳，带动房地产相关产业的复苏，地产企稳不仅能够稳定整体经济预期，还能间接推动居民资产负债表修复，叠加提振内需政策的持续落地，进而为消费能力和意愿的回升奠定基础。

目前出行、餐饮等行业数据反弹初现端倪，代表了消费者消费能力和意愿的逐步恢复，接下来预计各消费场景将渐次修复，承接消费者消费行为的落地，场景修复或将成为25年消费行业的主旋律。随着近期国内消费政策预期升温，扩内需被市场赋予更大期待，预计25年内需改善也将成为行业主线之一，对消费板块感兴趣的朋友，香港消费ETF（513590）可以关注一下！#吴清:长期、短期投资我们都欢迎#