隔夜凌晨，美股市场普遍收跌，其中道琼斯指数下跌0.53%，纳斯达克指数也未能延续昨日的涨势，从超过2万点的历史高位回落，下跌0.66%，收于19902.84点。同时，标普500指数也下跌0.54%。

个股方面，软件巨头Adobe的财报成为拖累市场表现的原因之一。由于该公司本季度的营收指引弱于市场预期，市场担忧其可能面临来自新兴AI初创公司的竞争压力，导致Adobe股价大跌13.7%，创下两年来的最大单日跌幅。这一表现也拖累了整个科技板块，英伟达、Meta Platforms、Alphabet以及亚马逊等大型科技股均出现下跌，进一步压低了纳指的走势。

在经济数据方面，美国11月PPI显示，通胀压力正在上升。PPI同比上涨3%，创下连续第四个月增长，并达到22个月以来的新高，且环比上涨0.4%，均超过了市场的预期。此外，上周美国首次申请失业救济人数意外上升，且11月底的持续领取失业金人数较年初有所增加。这反映了劳动力市场需求降温的趋势，尽管这一增长可能部分受到感恩节假期对劳动力市场数据的扭曲影响。短期内，随着圣诞节和新年的临近，未来几周的首次申请失业金人数可能仍会波动，使得美国就业市场的状况变得更加难以预测。

所幸，在周三公布的11月CPI的数据与经济学家的预期一致，这巩固了投资者对美联储下周再次降息的预期。根据芝商所的美联储观察工具，目前市场预测美联储政策制定者下周降息的可能性接近99%。

面对市场的不确定性，投资者的风险偏好有所调整，尤其是在科技股的高估值背景下，一些公司因基本面疲弱开始受到抛售压力。银行股中摩根大通、花旗等也均出现不同幅度的下跌，这样的现象反映了市场情绪的普遍谨慎。

尽管面临诸多不确定性，但多数市场分析师对美股2025年的前景仍抱有乐观态度。降息周期、企业盈利增长以及经济政策的推动，都被视为支撑美股继续上涨的有利因素。花旗银行认为，在2025年和2026年，美股企业盈利有望进一步增长， 其中“美股七巨头”在2025年的总计利润涨幅将从今年的34%降至18%，而标普500指数的利润涨幅则预计将达到13%，高于今年的10%。这一预测表明，虽然大型科技公司的增长速度可能会有所放缓，但是市场整体的盈利增长则可能更加均衡。

那么在这种背景下更加注重多元和均衡的道琼斯指数投资价值就更加凸显了。与标普500指数和纳斯达克指数在科技领域的高度集中不同，道琼斯指数更加注重行业的多元化和平衡。当前的道琼斯指数中，金融板块的成分股占有最高的权重，随后是医疗保健、信息技术、工业，且分布较为均衡。道指所涵盖的稳健价值型行业居多，具有较为明显的大盘价值风格。

从盘面上来看，道琼斯指数已经连续第六个交易日下跌，累计跌幅约为2.44%。在短期之内，道琼斯指数正在经历一轮小级别的行情调整，尽管调整所持续的时间较长，但是抛压有望充分释放，为后续的行情反转奠定基础。从中长期视角来看，道指依旧处于上行通道之中，在触碰通道下沿位置后有望再度反弹。

尽管面临多重挑战，包括通胀压力上升、就业市场不确定性增加以及科技股面临的竞争和估值压力，但道琼斯指数凭借其行业多元化和均衡的特点，提供了相对稳健的选择。短期内的行情调整虽然令人关注，但也可能带来长期的布局机会。随着降息周期的预期、企业盈利增长的展望以及经济政策的支持，其整体前景仍被看好。感兴趣的朋友们不妨看看$道琼斯ETF(SH513400)$。#金价创两周新高! 升破2700美元关口#