$道琼斯ETF(SH513400)$ 在经历了9月初的艰难开局之后，美股市场正在努力站稳脚跟。市场普遍预期美联储将在9月份的议息会议上宣布降息，但是目前降息的幅度成为了争议的焦点。市场目前正耐心等待会前最后几项经济数据的出炉，以期为美联储的决策提供依据。

隔夜，美国劳工部的数据显示，8月31日当周初请失业金人数为22.7万人，不仅低于前值23.1万人，也不及预期值的23万人，表明美国劳动力市场韧性依旧。数据公布后，市场对于经济衰退的担忧有所减缓，三大股指有所拉升。

初请失业金人数，连带非农就业数据作为衡量劳动力市场和通胀情况的重要指标，其表现对美联储的降息决策产生了重要影响。如果数据下行速度过快，美联储本月直接降息50个基点的可能性将大大增加，乍一听似乎对市场构成利好，但细想之下却并非如此。

大幅降息可能会向市场传递错误的信息，暗示经济衰退的风险迫在眉睫，或将引发市场的恐慌，而这种恐慌可能会变成自我实现的预言，从而真的对市场形成冲击。而从当下的经济数据以及CME的联储利率观测器来看，下降25个基点仍是市场共识。美联储官员戴利也指出，虽然美国就业市场有所放缓，但仍然健康，因此没有必要采取激进手段。

从当前数据判断，经济基本面可以支撑美股市场走牛，但是在如今英伟达，谷歌等巨头都面临反垄断风波之时，位居高位的美股科技可能并不是投资性价比较高的选择，相反美股市场中其他行业赛道可能更具吸引力。如何布局？我们可以从美股二季报中找到一些线索。2024年二季度标普500指数成分股盈利增速显著提升，EPS同比增速达到了11.4%，较一季度提升5.33%。

分行业来看，以往高歌猛进的TMT板块盈利增速显著回落。其中，通讯服务和信息技术的盈利增速分别为4.32%和20.12%，贡献度达38%，但是与一季度129%的贡献度相比出现了显著回落。而金融板块的表现则相对亮眼，这主要受益于美股上半年亮眼表现带来的投资业绩及相关业务机会的增长，以及保费上行和数字化业务的扩张。同时医疗板块也实现了盈利的显著回升，同比增速达到了17.14%，较一季度大幅提升。

道琼斯指数作为包含医疗、金融等重要权重行业的指数，其投资价值在当前市场环境下显得尤为突出。从行业分布来看，其成分股主要涵盖了来自消费、金融、医疗、工业等领域的龙头企业，大盘特征明显。

从行情上来看，道指在创下历史新高后出现调整，连续两天收阴。较长的下影线表明在底部位置依旧具有较强的支撑。不过在历史高点附近再想反弹阻力确实过大，尤其是在消息面没有重大利好的情况下，因此后续指数或将小幅调整，再更低的位置震荡蓄势，等待下一轮行情。而从均线看，30，60日以及半年线均呈现上行态势，也就是说长期来看道琼斯指数依旧处于上行阶段。

从经济数据来看，9月份降息25个基点可能更符合当前的经济形势和市场预期，为美股定下了经济软着陆的预期。而从各行业板块的盈利表现分析，相较于TMT等科技板块，以道琼斯指数为代表的传统行业展现出了较强的投资价值和上行潜力。#网约车概念再发酵 行情又来了？##上半年六大行个人房贷缩水超三千亿##九月基金投资策略#