在充满不确定性的金融市场中，高股息策略因其攻守兼备的特性，长期以来一直备受投资者的青睐。尤其在港股市场，高股息策略不仅能在市场波动中提供稳定的回报，还能在市场回暖时实现超额收益。

高股息策略的核心在于其能够提供稳定的现金流，这对于投资者来说至关重要。特别是在市场面临较高不确定性时，如流动性收紧、美元指数或美债利率上行、国内企业盈利增长预期下修以及黑天鹅事件等，港股高股息策略的防御属性往往能有效抵御下行冲击。自2010年以来，港股高股息策略累计超额收益率高达59%，仅在少数时间段内跑输市场。这表明，在多数情况下，高股息策略能够为投资者带来显著的超额收益。

从股息回报率的角度来看，当股息率与中债收益率剪刀差回升时，高股息标的的类债券属性更具吸引力，能够为投资者提供稳定的回报。在当前市场环境下，港股高股息资产的性价比较其他板块仍然突出，特别是在海外流动性边际紧缩的宏观逆风下，港股估值或面临一波三折的修复过程。然而，这并不意味着高股息策略将失去其吸引力。相反，随着南向资金对港股的边际定价有所增强，以及外资对港股高股息的配置分位数仍相对较低，高股息板块或具备超额收益可能。

值得一提的是，新一轮国改背景下，国企或迎来价值重估机遇。自2022年11月以来，具有中国特色的估值体系成为市场重要命题。随着“一利五率”考核体系的提出以及适时组建新的国有资本投资运营公司等政策的出台，现金流和产业资本充裕的“非金融央企”或迎来价值重估机遇。这些企业通过提高分红比例，不仅可以充实国有资本、增加公共财政收入来源，还能缓解财政收支压力，增强政府部门支出能力。此外，未上市资产的资产注入也是宽信用和稳增长的重要举措之一。这些因素共同作用下，使得$恒生央企ETF(SH513170)$的成分股——一批在香港市场上市的央企，成为股息率最高的港股上市公司之一。

近期，恒生央企ETF（代码：513170）延续了之前的反弹势头，表现出非常活跃的交易状态。这与其成分股的高股息率和良好的基本面密不可分。特别是在当前市场环境下，随着险资负债端到账，其入市意愿或有望回升，而欠配的高股息或成为主要加仓方向。这为恒生央企ETF提供了更多的上涨动力。

综上所述，港股高股息策略在当前市场环境下仍具备较大的投资潜力。特别是恒生央企ETF（代码：513170），其成分股的高股息率和良好的基本面为投资者提供了稳定的回报和潜在的超额收益机会。然而，投资者在投资过程中仍需保持谨慎态度，密切关注市场动态和政策变化以做出明智的投资决策。在未来的市场走势中，我们有理由相信港股高股息策略将继续发挥其独特的优势为投资者创造更多的价值。#A股12月怎么走?投资主线有哪些？#