在经历了长时间的沉寂与调整后，A股市场终于迎来了久违的曙光。9月末，短短7个交易日内，成交量再次突破万亿大关，各板块纷纷暴涨，市场信心空前高涨，牛市似乎正悄然回归。在这场创富运动中，白酒板块无疑成为了市场的焦点。

自2021年以来，食品饮料板块，尤其是白酒行业，经历了长达四年的深度调整。截至目前，中证白酒指数的市盈率估值水平约为21.99倍，处于近三年来历史分位数的11.2%已降至历史低位，显示出行业估值的极端压缩和潜在的投资价值。

然而，9月24日以来，随着政策空间的打开，白酒板块迎来了显著的反弹。政策层面的积极信号为行业注入了新的活力，市场情绪也随之回暖。近期降准、降息等金融政策的密集出台，为市场注入了充足的流动性，股市活跃度显著提升。特别是美联储的降息决策，不仅改善了全球市场的流动性环境，增强了人民币资产的吸引力，促使国际资本加速流向包括中国在内的新兴市场。这一背景下，A股市场特别是白酒等具有传统优势的消费类板块，迎来了增量资金的涌入，推动了板块的强势反弹。

从白酒板块自身的表现来看，其涨势也十分强劲。在经历了长达3年的打压后，白酒板块终于迎来了反弹的契机。以中证白酒指数来看，自9月19日以来，白酒指数短短7个交易日内便强势收复了3个月的失地，展现出极强的反弹动力。

这一轮上涨潮背后，白酒行业的经营韧性也功不可没。尽管今年行业充斥着降价、去库存等负面声音，但茅台、五粮液、汾酒以及泸州老窖等四大白酒巨头，在2024年上半年的归母净利润依旧实现了稳步增长，展现了白酒企业经营的弱周期性。

从产业端来看，白酒行业的存量竞争和缩量竞争趋势仍在延续，且分化式竞争愈发激烈。2024年以来，需求端反馈相对平淡，尤其是二季度以来，企业报表端的增速放缓明显。面对这一挑战，酒企纷纷主动梳理市场秩序，调整产品结构以适应消费分化降级的现状。在此过程中，经销商的选品策略也变得更加谨慎，他们更倾向于保留高流动性品牌，这进一步推动了品牌集中度的提升。

考虑到实际需求以及渠道反馈，白酒行业后续的收入及利润增长区间可能会有所下移。然而，随着一揽子政策的落地实施，消费需求有望逐渐向好，迎来拐点。政策的支持将为行业提供新的增长动力，助力企业度过当前的困难时期。

这样看来，短期而言，受益于政策空间的打开和市场情绪的回暖，白酒板块估值有望得到修复。而从中期视角来看，随着报表风险的逐步释放和基本面加速磨底，白酒行业有望迎来拐点。白酒行业虽然仍面临诸多挑战，但在政策助力、市场情绪回暖以及行业自身调整的背景下，正孕育着新的发展机遇。感兴趣的朋友们不妨看看$酒ETF(SH512690)$  。#创指涨超2%！上涨个股近3500只#