$国防ETF(SH512670)$ 指数走势分化，创指午后震荡走低翻绿。总体来看，个股跌多涨少，下跌个股超2500只。截至收盘，沪指报2748.92点，涨0.44%；深成指报8083.38点，涨0.10%；创指报1530.51点，跌0.40%。

在今天的交易日中，国防ETF（512670）的表现相对稳定，仅小幅上涨了0.18%，延续了其在底部区域的震荡走势。从开盘情况来看，国防ETF在早盘以小幅低开的姿态进入市场，开盘后迅速拉升，盘中涨幅一度超过1%。然而，这种涨势并未持续太久，随后国防ETF进入了一段长时间的横向震荡阶段，直至尾盘时分，出现了一些小幅回落的迹象。

从K线图的角度来分析，国防ETF在今天的交易中收出了一根小阳线，这根阳线伴随着较长的上影线，显示出盘中曾试图突破5日均线的阻力位。回顾上周的走势，国防ETF连续收出了三根带有长下影线的K线，这表明在当前位置，国防ETF已经显现出明显的止跌迹象。此外，当前国防ETF正处于一个严重的底背离结构之中，尽管在成交量较低的情况下，其反弹的可能性并不大，但同样也不太可能出现大幅调整的走势。

从更长周期的角度来看，国防ETF已经处于震荡箱体的最底部区域。对于投资者而言，这是一个相对安全的加仓时机，可以期待后续的触底反弹。因此，对于看好国防板块的投资者来说，现在或许是一个不错的布局机会，可以耐心等待市场回暖，从而获得潜在的收益。

从基本面的角度进行分析，华福证券的研究团队认为：自9月份以来，国防军工指数（申万）已经下跌了5.56%，而同期沪深300指数的跌幅为3.62%。这意味着国防军工指数相对于沪深300指数的超额跌幅为1.94%。整体而言，国防军工板块的表现相对较为平淡。华福证券进一步指出，随着十一假期的结束，市场将进入三季报的披露期。在当前行业需求端仍然保持弱复苏的背景下，投资者需要保持耐心，等待三季报逐步落地，或者等待需求端出现更为明显的复苏迹象。尽管如此，考虑到每年四季度通常是终端客户向中上游供应商传递下一年度需求预期的关键时期，华福证券依然对军工行业在三季报披露期后的整体表现持乐观态度。

在资金层面，华福证券注意到ETF资金已经连续七周呈现出净流入的态势。根据过往的经验分析，这种资金行为可能进一步表明指数正在不断筑底。此外，杠杆类资金在连续多周保持在低位之后首次出现回升，这可能反映出已有部分杠杆类资金开始进行左侧布局。考虑到行业需求改善的预期，华福证券认为当前可能正是配置军工行业的最佳时机。

在估值层面，截至9月20日，申万军工指数在五年的时间维度上进行观察，当前的市盈率TTM（剔除负值）为40.37倍，分位数为1.18%。这意味着当前的估值处于“十四五”以来的第二低位，并且与第一低位的差距已经进一步缩小（第一低位为2.2日）。这表明军工行业的安全边际相对较高，具有一定的投资吸引力。#十大机构论市：A股磨底有望提速##茅台最多回购60亿元！段永平力挺##生物安全法案未纳入法案 CRO高开#