指数大涨背后，折射投资者借用etf这个便利工具，对于人工智能半导体的炒作。与股票市场对应的股票遥相呼应。基金持仓中，只有四分之一的股票大涨，而其他的明显落伍。

其二，截止9月30日，基金前十大持仓中，几乎大涨的都是人工智能概念芯片，而非消费电子涉及的半导体公司，例如中芯国际，寒武纪，海光信息等。

归纳，

该基金经理也是投机客，配置上，即包含了风险值最高的三只股票，也包括了仅存上证50的3只股票，韦尔股份，兆易创新，澜起科技。

现货市场看中芯国际，海光信息多头形态正在消失，消费电子三只自不必提，至于北方华创更是高高在上，可比比亚迪。那么这样的的构成风险值当然是高，股票年内再度大涨几无可能。指数基金如何在创新高。