$A500(SH512023)$上一周A股市场弱势调整，尤其是周四周五两天出现较大幅度调整，三大指数周跌幅均超过了3%。看来行至高位之后，A股继续上行所面临的压力逐渐增加，而伴随着每一次下跌，对于牛市的质疑也逐渐出现。

尽管如此，从整体上来说，牛市逻辑并未被证伪，宏观政策重大转向是本轮牛市的催化剂。也许市场在政策力度上可能有所担心，但是只要方向不变，后续政策力度有望继续加码。因此，在牛市行情中，下跌犹如起跳前的下蹲，是为了涨得更高，并非坏事。

短期来看，目前A股市场正在步入短暂的政策以及数据空窗期，缺乏有力的数据或是事件来改变预期，走势大体将维持震荡状态。但是从中长期角度来看，市场交易可能先会围绕政策预期展开，估值修复驱动市场上行，随后便进入了经济数据验证期，由估值驱动转向基本面驱动，行情便会随着经济以及盈利的实际修复进程而波动。从这个视角来看，市场风格或将在价值和成长之间来回摆动。

想要把握整体行情的话，宽基指数无疑是个理想的选择，但是传统的宽基指数大多只能覆盖一种市场风格，像是沪深300侧重大盘价值，而中证1000侧重小盘成长，很少能够兼顾。不过随着新一代宽基指数中证A500的登场，这一问题似乎就有了答案。

从编制方式上来看，中证A500指数与前一代宽基不同之处便在规则更加精细化。传统的宽基指数多是单纯依靠市值和成交额的大小来筛选样本，但是中证A500采用行业均衡的选样方法，从各个细分行业中选取500只市值较大，流动性好的证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的股票的整体表现。从行业覆盖度来看，中证A500覆盖了全部35个中证二级行业以及91个中证三级行业，相对于沪深300指数来说有更高的细分行业覆盖度。

这样一来，该指数就避免了持仓过于集中在某一板块，类似于银行，证券板块。因此从行业分布来看，中证A500明显超配了一些高成长的新兴行业，比如说信息技术，新能源，医药等板块，从而达到了成长与价值风格的均衡配置。这也使得指数更加面向未来，反映出国内经济结构的转型变化。

从行情上来看，上周中证A500指数随着市场有所调整，周四周五两天的下行跌穿了5，10等多根短期均线，表明目前有不少盈利盘资金流出，空方占据短暂优势。均线上，5日均线开始拐头向下，且多头排列形态有所钝化，后续行情或将仍面临一定调整压力。但是从量能角度来看，周四周五的成交额相较前期有所降低，卖方动能有所衰减。后续随着抛压进一步释放，叠加指数临近前期低位，行情有望止跌转升。

尽管短期内A股市场面临调整压力，且中证A500指数也随市场波动出现回调，但从中长期视角来看，牛市逻辑依然稳固，政策催化与经济复苏的双重驱动下，市场上行的基础并未动摇。随着市场短期调整压力的逐步释放，以及未来政策与经济数据的进一步明朗，中证A500行情有望迎来反转，想要把握这一机遇的朋友们不妨看看鹏华中证A500（512023）。#A股牛市能涨多高关键看明年盈利兑现#