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发表于 2024-09-04 09:46:52 天天基金网页版 发布于 上海
FOF中报速递,“专业买手”如何做资产配置?

公募基金的中期报告已悉数披露完毕。

此前总给客官们梳理,在FOF基金所持仓的固定收益类基金中,有哪些富二家的绩优产品屡屡“上榜”;今天,咱们把“格局打开”,用更加大而全的视角来看看,在“资产配置”理念愈发深入人心的当下,作为“专业买手”的FOF基金是怎样做的?有没有可供普通投资者借鉴的经验?

先看FOF的大类资产配置情况。

相较于2024年一季末,FOF的各大类资产配比总体维持稳定。从产品设计的维度而言,FOF本就是“基金中基金”,因而其持有基金的比例更高,达到了88.85%。

数据来源:FOF基金定期报告、Wind,分别截至2024年3月31日、2024年6月30日。

再更细分地看各类型基金的配置情况。

截至年中,全市场FOF共持有1796只权益类基金和1079只固收类基金,持仓份额分别为450.51亿份和512.80亿份;而从变动趋势上来说,相较于去年末,FOF显著减配了权益类基金,在固收类、货币类和商品类基金的配置上,则略有增持。

数据来源:FOF基金定期报告、Wind,截至2024年6月30日。权益类基金包括被动指数型、增强指数型、股票型、QDII股票型、QDII混合型、灵活配置型、偏股混合型、平衡混合型、普通股票型;固定收益类基金包括被动指数型债券、增强指数型债券、QDII债券型、短期纯债型、中长期纯债型、混合债券型一级、混合债券型二级、偏债混合型、可转换债券型、债券型基金。

从持仓份额最多的固定收益类基金说起。

在FOF持有的固定收益类基金中,短期纯债型基金、中长期纯债型基金、一级债基和二级债基占主导,合占近80%;其中又以短期纯债型基金和中长期纯债型基金为主,占比总和超50%。

近半年,FOF大幅加仓短债基金,增持份额超40亿份,而对其他三类固定收益类基金,则均呈现出减仓态势。这一现象,或与市场行情息息相关。

一方面,在“资产荒”的大背景下,包含FOF在内的投资者们普遍下调了风险偏好,更倾向于以债券为代表的稳健型资产;在此影响下,债市的追逐热度逐渐抬升,债券收益率随之走低,大量资金试图通过拉长久期来搏取更高回报,又进而拉低了中长债收益率,导致中长期纯债型基金的波动加大。另一方面,表现较弱的权益市场,对于可配股票的二级债基也形成了较大拖累。

数据来源:FOF基金定期报告、Wind,截至2024年6月30日。

对此,客官们有何应对之道呢?FOF的持仓动向,带给我们三点启示:

用短期纯债灵活应变

短债的久期较短,具备更强的低波属性和流动性,适用于“闲钱理财”。

截至二季末,富国短债(A类 006804 | C类 006805 | D类 019802)共被23只FOF持有,合计持仓市值为1.32亿元。

坚持中长期纯债的配置地位

虽然在最近半年中,FOF对中长期纯债型基金有所减持,但从其长期持仓来看,配置比例往往维持在较高水平。中长期纯债的久期较长,虽然蕴含着更高的波动,但也具备更强的弹性,仍不失为偏稳健理财品种中的重要一员。

截至二季末,富国纯债的AB类(100066)和E类(019191)份额共被26只FOF持有,在过去半年中,被累计增持超2.82亿份;富国增利(A类 017710 | C类 017711)被FOF累计增持超2.16亿份。

债券类ETF和跨境债基,追求获利空间

被动指数型债基和QDII债基,亦成为FOF配置资产、分散风险的一个选项。

在这个门类中,富二家有政金债券ETF(场内交易代码:511520;场外联接基金代码:A类 018266 | C类 018267 | E类 019596)和富国全球债券人民币(A类 100050 | C类 019518),供客官们选择。

再来看看FOF持仓的另外“半壁江山”——权益类基金的配置情况。

面对近半年表现较弱的股票市场,FOF持有权益类基金的总份额及总市值均出现下滑。但在一些细分领域中,仍有亮点可寻。

首先,在海外资本市场屡创历史新高的背景下,FOF对QDII股票型基金增持了6.5亿份,对美股、欧股和亚洲新兴市场均有布局。

数据来源:FOF基金定期报告、Wind,截至2024年6月30日。

另外,对于境内的被动指数型基金和偏股混合型基金,FOF做出了“逆势加仓”的动作。相较于2023年年底,FOF持有被动指数型基金和偏股混合型基金的市值分别“缩水”了9.5亿元和21.7亿元,但持仓份额却分别增加了5.1亿份和9.4亿份。FOF都买了什么?

数据来源:FOF基金定期报告、Wind,行业分类为Wind一级行业,截至2024年6月30日。

截至6月末,FOF所持有的偏股混合型基金,增配了能源、公用事业、可选消费、工业等行业,主要减持了医疗保健、信息技术、日常消费这三大行业;而在被动指数型基金中,以沪深300指数、红利策略指数、大金融主题指数为跟踪标的的ETF产品数量较多,更多受益于当前的市场风格。

在宽基类ETF中,富二家的价值100ETF(场内交易代码:512040;场外联接基金代码:A类 006748 | C类 007191)被41只FOF持有,且半年内增持份额达8927.55万份。

从全市场FOF最新披露的中期报告来看,“专业买手”FOF的资产配置较为分散,资产类别多样、视野涉及海内外,对咱们普通投资者也不失为一个借鉴的方向~

$富国增利债券发起式C(OTCFUND|017711)$

$富国全球债券(QDII)人民币A(OTCFUND|100050)$

$富国中债7-10年政策性金融债ETF发起式联接E(OTCFUND|019596)$

$富国短债债券型A(OTCFUND|006804)$

$富国纯债债券发起式A/B(OTCFUND|100066)$

注:FOF基金持仓数据仅作为特点时点数据,不代表未来情况,亦不作为对任何基金未来业绩表现的预测和保证。基金有风险,投资需谨慎。请关注指数基金及其联接基金特有风险。

投资有风险,基金投资需谨慎。

在投资前请投资者认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。基金净值可能低于初始面值,有可能出现亏损.基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证一定盈利, 也不保证最低收益.过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现。其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。

以上信息仅供参考,如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。

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