（10月11日）银行间资金面进一步宽松，资金利率降至低位，当日央行净回笼为1838亿元。
（10月14日）资金面边际收敛，主要回购利率有所回升，不过仍处于相对低位，当日央行净投放195亿元。
（10月15日）资金面变动不大，隔夜资金价格收平，DR007加权略降，当日央行净投放266亿元。
（10月16日）受MLF到期影响，银行间流动性有所收敛，主要回购利率小幅上行，当日央行净回笼2076亿元。
（10月17日）资金面边际趋松，主要回购利率略有下行，当日央行净回笼874亿元。
10月17日相较于上周五，DR001上行4bp至 1.43%，DR007上行7bp至1.61%。
海外方面
海外方面，美国劳工部公布数据显示，美国9月CPI同比上涨2.4%，较前值2.5%有所放缓，为2021年2月以来最低水平，但超出预期值2.3%。核心CPI同比上涨3.3%，为6月以来新高，预期为持平于3.2%。9月CPI环比上涨0.2%，核心CPI环比上涨0.3%，均超出市场预期。
美国10月密歇根大学消费者信心指数初值68.9，预期70.8，9月终值70.1。一年期通胀预期初值2.9%，9月终值2.7%；五年期通胀预期初值3%，9月终值3.1%。美国9月PPI同比升1.8%，预期升1.6%，前值上修为1.9%；环比持平，预期升0.1%，前值升0.2%。核心PPI同比升2.8%，预期升2.7%，前值上修为2.6%；环比升0.2%，预期升0.2%，前值升0.3%。
欧洲央行会议纪要显示，欧洲央行决策者在上月会议上似乎对通胀下降感到满意，但鉴于仍然面临压力，他们主张逐步放松政策。纪要显示，欧洲央行对增长前景的担忧加剧，同时对通胀在明年回归2%的目标更具信心。
韩国央行宣布下调基准利率25个基点至3.25%，为38个月来首次放宽货币政策。韩国央行指出，通胀已显示出明显的稳定趋势，而国内需求则复苏缓慢。
国内方面
国新办新闻发布会上，财政部发布了四个重要的增量政策，一是较大规模增加债务额度以支持地方化解隐性债务，二是发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本，三是运用地方专项债、专项资金和税收等工具支持房地产市场，四是加大对重点群体的支持保障力度。
此外还有其他政策工具也在研究。这次发布的一揽子政策大体符合预期。本次财政政策的重心是化解存量经济风险，而不是边际新增刺激力度。
中国9月出口（以美元计价）同比+2.4%，前值+8.7%；进口同比+0.3%，前值+0.5%；贸易顺差817.1亿美元，前值910.2亿美元。9月出口同比从8月的8.7%降至2.4%，短期出口复苏有所放缓，这部分与天气因素和全球航运等突发因素有关，部分也反映海外需求边际走弱的影响。
9月进口同比从8月的0.5%降至0.3%，9月国内下游需求处于弱势，加之全球贸易环境相对较差，我国进口增速继续低位运行。9月货物贸易顺差817.1亿美元，小幅低于8月的910亿美元，高于去年9月的751.2亿美元，贸易顺差持续保持相对高位，在美联储开启降息而国内宏观预期改善背景下，较高的贸易顺差成为人民币汇率的重要支撑，并支持国内货币政策更加专注内部均衡问题。
2024年10月14日，央行公布2024年9月金融数据。2024年9月新增人民币贷款15900亿元，同比少增7200亿元；9月社会融资增量为37604亿元，同比少增3722亿元；9月M1同比下降7.4%，M2同比增长6.8%。
9月金融数据低于预期，新增贷款同比明显少增，私人部门融资仍然不足，M1同比增速进一步下降，股市上涨推动M2同比增速反弹，不过实体融资仍偏弱，社融余额同比继续下降。
中国9月CPI同比0.4%，前值0.6%；环比持平，前值0.4%。中国9月核心CPI同比0.1%，前值0.3%；环比-0.1%，前值-0.2%。中国9月PPI同比-2.8%，前值-1.8%；环比-0.6%，前值-0.7%。9月PPI环比下降0.6%，PPI同比从上月的-1.8%降至-2.8%，工业品价格继续快速下行。
9月CPI环比增速为0%，CPI同比从上月的0.6%降至0.4%，主要是非食品价格明显回落；9月鲜菜鲜果价格继续上涨，推动食品通胀继续上行；9月核心CPI同比从上月的0.3%下行至0.1%，尤其是服务价格明显回落，叠加成品油价格继续下跌，非食品通胀明显回落，并导致CPI同比低于预期。
考虑债务杠杆强度要明显提升仍面临障碍，包括随着CPI和核心CPI走低，目前无论是货币政策基准利率还是债券收益率对应的实际利率都依然偏高，仍需要进一步压降实际利率才有可能推动资金更多流入实体经济。后续货币政策仍有进一步放松空间，在这种情况下，短端利率债配置价值仍较为突出。
近期公布的金融和经济数据显示目前实体修复的进程依然偏慢，仍对长债逻辑构成支撑。尤其是长端利率在经历过一波调整后，目前期限利差位于相对较高水平，其性价比也在提升，仍可关注超长债的配置价值。
博时上证30年期国债ETF（511130）跟踪上证30年期国债指数。超长期限国债的票息优势较强，在风险收益比合理的前提下，高票息长久期品种的配置性价比正在逐步提升。博时上证30年期国债ETF具有四大优势——投资价值优、进攻性强、流动性好、工具性佳，产品同时兼具30年国债现券特征和场内ETF投资便利性，可为投资者提供一键配置30年期国债的投资工具。
产品风险等级：中低（此评级为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）
博时中债0-3国开行ETF（159650）投资标的为银行间市场国开债。政策性金融债的信用评级高、体量大、流动性好，是值得考虑的投资标的。因此，博时中债0-3国开行ETF的产品特点具有流动性好，信用风险低，低波动、小回撤的特点，风险收益比合理，可现金申赎、场内交易灵活，是短久期配置的较好工具。
产品风险等级：中低（此评级为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）
免责声明：
本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下本报告中的信息或所表达的意见不构成我公司实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。
本报告中的数据出处若未加特别说明，均来自Wind，彭博或博时基金。
本报告版权归博时基金管理有限公司所有。
投资有风险，请谨慎选择。
#10月LPR下调25个基点 如何解读？# #大利好！首批回购增持贷款落地# #北证50持续火爆 该不该参与？# #半导体板块疯涨 行情逻辑是啥？# #十月份 你打算如何操作？#
$博时中债7-10政金债指数C(OTCFUND|017838)$ $博时中债5-10农发行C(OTCFUND|006849)$ $博时中债0-3年国开行债券ETF联接C(OTCFUND|012693)$ $博时中债1-3年国开行A(OTCFUND|007147)$
