#高盛：继续高配A股市场# 【打卡第39天】鹏扬中债-30年期国债ETF(511090)作为可实现T 0日内回转交易的债券类ETF产品，在T日卖出后，即可用作购买股票、场内基金等其他投资，交易效率和便利性较高。30年国债ETF是较好的组合管理工具，不管用于平衡组合久期还是对冲权益仓位，其配置价值、交易价值都较为突出。
随着央行工具箱的完善，11-12 月MLF 大规模到期的影响相对可控，而年内的供给压力大概率也将显著低于8-9 月。考虑信贷需求的改善仍然需要时间，银行后续的负债压力也有望进一步缓解，这也支持资金面继续放松。从需求端看，近期货基与理财需求的逐步恢复，我们跟踪的存单供需相对强弱指数自10 月中旬后开始了震荡回升，这也支撑了存单利率回落至1.9%附近。考虑资金面与机构行为的状态，我们认为11 月的短端利率仍然存在下行的空间。
　　因此总体来看，由于财政发力的方向着眼于中长期问题，不会以短期大规模投资的方式刺激经济，且在地方债务压力仍然较高的背景下，赤字增加也需要宽货币配合，不排除未来货币宽松进一步加码的可能，因此债券牛市的大方向可能并未改变。
尽管本周人大常委会未必会公布刺激消费相关的政策规模，美国大选的结果也存在一定的不确定性，短期A 股可能维持震荡，但此后政策如果展现出了更加积极的态度，在目前市场热情仍存的状态下，权益市场在震荡后仍有可能出现脉冲式向上的行情，这可能仍然会对长端的情绪带来一定的扰动，但在短端支持下上行风险同样相对可控。@30年国债ETF @鹏扬基金 $鹏扬中债-30年期国债ETF$