#10月LPR下调25个基点 如何解读？# 【打卡第四天】 $30年国债ETF（SH511090）$ 为何30年国债组合久期可以稳定在18左右？ 一，债券的发行有规律。 30年期国债的发行期和发行数量都较为稳定，管理人可在相对固定的时间对组合进行换券。从发行数量来看，自2014年开始，财政部基本每年新发两只30年国债，2017至2019年例外，前两年各发行3只新券，2019年则只新发了1只新券。从发行时间来看，财政部近十年主要集中在10月、7月和4月发行新券，这可能和资金面有关，跨季后资金面较为宽松，近三年则主要在4月和10月新发30年国债。 二，债券组合的期限分布相对稳定。 30年国债ETF（511090）目前是市场上唯一一只跟踪30年国债指数的债券工具产品。30年国债指数由一篮子30年期国债组成，指数编制规则要求成份券的剩余期限需在25-30年之间，采用市值法加权，近5年指数久期在17至18之间上下浮动。目前市场上剩余期限在25-30年之间的30年期国债共有9只，从数量来看，剩余期限在26至29年左右的30年国债均有2只，分布相对均衡；从存量余额占比来看，除了剩余期限为26年的30年期国债余额占比超过30%，其他剩余期限的30年期国债存量余额占比在15%左右。 整体来看，30年国债的发行规律较为稳定，指数样本券剩余期限分布及存量余额占比皆较为均衡。基金经理可根据指数成份券的流动性、供需和久期情况定期换券以稳定组合的久期在18左右，让机构和个人投资者投资超长债更省心。 那么，可能有小伙伴们要问了，我们持有稳定久期的30年国债ETF有什么好处？ 首先，可以省去投资者换券的麻烦，单一债券久期逐年递减，可能几年以后就需要调整出组合，但是又会遇到流动性的问题。但是投资者如果持有的是30年国债ETF就不会有这个问题，如前所述，其组合久期稳定在18左右。其次，30年国债ETF可以日内回转交易，久期长，弹性高，投资者可以通过日内低买高卖博取收益。再者，30年国债ETF流动性好，鹏扬基金和多家做市商合作，以满足投资者在场内高效交易的需求。 #大利好！首批回购增持贷款落地# #北证50持续火爆 该不该参与？# #半导体板块疯涨 行情逻辑是啥？# #围观牛人操作# #10分钟读懂热点# @ 30年国债ETF@鹏扬基金 
