国家统计局最新数据显示，6月份制造业PMI小幅回升，调查的21个行业中有12个环比上升，比上月增加4个，制造业景气水平总体有所改善。

企业生产经营持续平稳回升，发展韧性足，呈现长期回升向好态势。

今年以来，中证500指数和中证1000指数这两只中小盘风格指数的关注度持续提升。

那么，同为中小盘风格指数，如何能在最合适的时机和价格选择它们呢？

一、两指数编制有差异

中证500指数偏中盘，中证1000指数偏小盘，这个是行业共识。

其样本构成就很直观：

中证500：全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，综合反映中国A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现。

中证1000：中证800指数样本股之外规模偏小且流动性好的1000只股票组成，与沪深300和中证500等指数形成互补，更能综合反映沪深证券市场内小市值公司的整体状况。

从市场指数的定位而言，中证500的中盘定位，中证1000的小盘定位，都占据着比较稀缺的优势，几乎没有同类型的跨市指数。

像沪深300，就有中证A50、上证50等大盘指数竞争。

编制和定位上的差异化，使得中证500和中证1000分工不同。

如果说中证500代表着更有活力的细分龙头，那么中证1000就代表着流动性较好的“专精特新”。

二、两指数定位有交错

从中证500和中证1000观察对比，两个指数的市值差异超过2倍。通过wind数据可以发现：

注：数据来源于Wind，截至2024/3/31

中证500指数样本股市值平均数为234亿元，市值中位数为214亿元，同期中证1000样本股的市值平均数为107亿元。

中证500的中盘权重超过95%以上，一般从企业发展的角度看，超过百亿规模甚至300亿以上，基本都度过了初创期，形成了比较明确的产品护城河和完善稳定的组织架构，这时的企业在市场中已具备了在细分领域的竞争优势。

中证500的定位就是如此，虽然与市场龙头有差距，但在细分领域也活得有滋有味，上有上升空间，下有市场竞争力。

中证1000则在小盘中占据着持续深耕的潜力，既然定位“专精特新”，走的就是高精专的发展路线，就是盯着它的高速发展潜力。

从这方面看，中证500和中证1000的投资侧重完全不同，一个是中等的细分龙头聚集地，一个是小微盘占据着主角。

三、投资依然得看业绩和利润有无增长

根据招商证券统计，近三年中证500和中证1000的复合增速表现一般，大家也都清楚现状。

但2024年的预测中证500增速达到30%，中证1000达到49%。

指数成份股净利润增速和净资产收益率

从当前市场的格局来看，抱团高股息的资金成本越来越高，任何行业都不可能存在一直上涨的，结构性的轮动是必然。

最近通信设备、人工智能的异动，对过去超跌的中小盘确实影响挺大，毕竟核心资产涨了这么久，顺周期的这些资产，可能也该亮亮相了吧？

何况现在中证500和中证1000的滚动市盈率和十年百分位并不高，大家可以根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解指数基本特征、估值水平的基础上谨慎做出投资决策。

目前，市场上有中证500ETF易方达（510580）、中证1000指数ETF（159633）等产品跟踪这两只指数。

【风险提示】以上观点仅代表个人看法，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎，请独立决策。

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