周末A股的头条话题，是贵州茅台抛出30-60亿的回购注销计划。首先必须得表扬一波，这是茅台历史上第一次回购并注销，具有里程碑意义。很多投资者嫌金额太少，但茅台承诺分红率高达75%，实际达到80%，能拿出几十亿回购也不错了。不过回购公告很难扭转股价的下跌趋势。按45亿计算，占比才0.28%。 而腾讯每天回购10亿，（虽然贵州茅台分红确实比腾讯多）。力度确实不足以托住股价，反而可能让投资者觉得公司诚意不足。茅台的市值管理在A股算比较好的了，但水平依旧不高。如果直接公布一个不限金额的长期回购计划（至少300亿），也许能够止住股价中短期下滑。有些人憧憬股价走一波，实际上很难，稳住股价都难。
在大趋势面前，任何抵抗都是徒劳的。茅台是地产经济的延伸，中高端白酒的主要消费群体是房地产产业链，地产不好茅台就不可能好得了。很多人觉得太大胆了，中国顶级奢侈品，岂是你能质疑的？所有的神话，都是用来被打破的。因为这个世界上根本就不存在神，所有的神都是人造出来的。本轮周期茅台酒跌破1499的零售价，股价跌破1000元，是大概率。
近期，茅台价格下跌有加速迹象。周末，2024年飞天茅台（原）53度/500ml批发价2390元/瓶，下跌80元；2024年飞天（散）53度/500ml价格报2270元/瓶，下跌95元。还有消息称，黄牛暂停回收龙茅，称批价已经跌破发售价（2499元/瓶），对后续价格走势感到担忧。
贵州茅台飞天酒零售价有四条防线：
一、2800（批发代理体系的一批价）
二、2000（直销体系线上，100ml飞天折合500ml零售价1995元）
三、1500（直销体系之自营店、团购价格，批发体系中终端指导价）
四、1169（飞天出厂价、国外茅台销售价）第一防线2800早就击破，目前零售价已经接近2200元，这两天飞天的零售价（下破2300）数据的趋势太重要了，可能意味着控量保价的失败。茅台公司通过减少飞天的投放，增加精品和龙年等的投放，在保证整体销售量达标的情况下，对飞天的价格进行保护，这就是所谓的控量保价。现在的问题是，截止到今天，i茅台上唯一有溢价的茅台酒——龙年茅台的市场价也进入了指导价。茅台线上平台—— i 茅台已基本无法卖货，上面的全部商品的市场价格，已经低于茅台公司的销售指导价，而i茅台要遵守销售指导价。在集团公司业绩保障要求的压力下，茅台公司必须按计划给经销商供应茅台酒。而现在除了飞天之外，其他的茅台酒价格已经低于指导价，更有不少品种市场价已经低于出厂价。导致酒厂未来不得不加大飞天的供应。所以，控量保价大概率要取消。飞天这次下去，如果茅台公司没有什么特殊的措施，其跌破第二道价格防线的概率很大～
所以中期来看，茅台基本面预期下行，已经是比较大的问题；而长期来看，鉴于目前地产市场的情况远比2013~2014年糟糕，茅台这次的危机，远比当年严重。
1、多家中小银行密集下调存款利率，称未来存款利率仍有下调空间。国内降息的路径，一般都是先降存款利率，央行再降存贷款的基准利率，总之先得让银行舒服了，才是降贷款利率。这个月欧洲央行降息，存款利率下调25个基点，贷款利率下调60个基点。
2、1—8月证券交易印花税收入653亿元，同比下降55.5%，开场子的也受影响。所以从本心本意讲，倒是不太相信会一直让场子这么差，至于能不能拉起来，什么时候能起来，就看水平怎么样了。
3、周五离岸人民币狂升300个基点，收盘7.04，距离破7仅一步之遥，这波不是被动上涨，因为周五美元指数其实也是升的。汇率升值能吸引一部分资金回流，虽然未必流入股市。
4、涉及药明康德、药明生物的《生物安全法案》未纳入美国参议院NDAA，A股收盘后港股药明生物、药明康德等CXO概念股直线拉升，明天开盘A股CXO板块会强烈补涨。
$沪深300ETF(SH510300)$
$白酒基金LOF(SZ161725)$
#贵州茅台还香吗？何时触底反弹？#
#李大霄：2689或是本轮调整的低点#
#地产股持续走强，行情逻辑是什么？#
#存量房贷利率将调整？影响会有多大？#
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