回顾上半年,A股呈现先扬后抑的走势,进入二季度,在存量资金博弈下,市场走势出现分化,5月份指数回调明显,6月份有所企稳。进入下半年,随着宏观政策的陆续落地,三四季度经济复苏的内生动能可能也会开始边际走强。我们预计,二季度大概率是今年经济复苏动能的环比低点,在透支效应衰退、内生增长动能修复、库存周期见底的共同作用下,三四季度经济或将环比改善,市场将重新凝聚共识。由于市场前期的过度悲观情绪,意味着市场对于基本面定价可能存在低估,随着宏观环境边际预期向好,市场定价修复的空间较大。海外方面,虽然今年以来美国仍在加息,但美联储悄然放松了数量政策,这或许是美国终止加息的先兆。进入下半年,市场的外生压力也可能逐渐缓和,预计外资流入的态势仍将保持。站在当前时点,权益资产无论横向比较还是纵向比较,A股估值性价比较高,仍然具有较大吸引力,我们认为当前位置机会大于风险。因此,未来我们依然在成长股里努力寻找结构性机会。技术革新对我们来说未来将带来生产力大幅提升,产业格局的颠覆、生活方式的变化,这样的技术革命当前处在非常初期的阶段,未来也将带来丰富的投资机会。
报告期内的基金投资运作严守基金合同,在运作过程中坚持以公司基本面分析为主,通过精选个股,主要配置了处于好赛道的优质股票,行业分布以新能源车、光伏、芯片、半导体设备等相关产业链为主。同时认真对待投资者申购、赎回等事项,保障基金的正常运作,为持有人争取更高的收益。