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发表于 2024-08-15 14:40:50 天天基金网页版 发布于 上海
山哥请回答7月报|多家半导体公司预计上半年业绩增长,各子领域供需表现怎么看?

随着中报季的来临,多家半导体公司披露了半年报,并预计今年上半年业绩增长。同花顺数据显示,截至7月22日,申万二级行业半导体板块内,共有42家公司披露了2024年半年度业绩预告,其中超七成公司业绩预喜,包括17家预增、11家扭亏、4家略增。

那么半导体各公司半年报预告透露出哪些信息?可穿戴设备的需求量如何?存储和面板价格端有什么变化?

今天,我们邀请到了山哥来分享他的调研成果,一起来看看吧~

郑巍山


根据Wind数据显示,申万半导体指数在6月上涨2.54%,7月上旬,半导体板块多家公司陆续发布半年报预告,较多公司同环比增长强劲,推动板块在7月1日-19日继续上涨8.27%;费城半导体指数在6月持续强势上涨6.81%,在7.1-7.19则下跌3.75%。细分来看,申万模拟芯片指数6月小幅下跌0.13%,数字芯片指数6月上涨3.87%,主要原因是多家相关公司的二季度预告超预期。6月,根据我们研究,估值较低的板块和业绩同比亮眼的数字IC芯片行业表现较突出,国产算力和某美国芯片公司的产业链在6月-7月上旬也表现得相对亮眼。

宇宙字节

可穿戴设备二季度需求表现如何?

根据科纳仕咨询数据,预计2024年可穿戴腕带设备市场将增长10%,预计2024年全球智能手表出货量将增长17%到8300万部。当前我们从调研来看,系统级芯片(SOC)和原始设计制造厂商(ODM)普遍反映各类可穿戴二季度需求旺盛,今年下半年的需求能见度较高。

郑巍山

星云合成器

根据TrendForce集邦咨询数据,DRAM公司一季度营收仅增长了5.6个百分点,远低于上游涨价幅度。同时表示,价格的上升导致DRAM买方在第一季度缩减了采购量,虽然价格上涨了10%-20%,但出货量减少抵消了价格上涨带来的营收增长,最终使得季度营收仅增加了5.6%。那么在这种需求跟不上涨价的情况下,山哥对于存储的价格表现怎么看呢?

根据我们调研的合约价来看,2024年上半年,动态随机存取存储器(DRAM)合约价格上涨20%,闪存(NAND)涨幅更是达到23%-28%。闪存市场(CFM)预计服务器存储、手机嵌入式存储根据其需求情况或有助于价格进一步上涨;传统PC存储的需求较为有限,且现阶段部分PC终端库存较为充裕。根据我们调研的现货价来看,根据闪存市场数据显示, 7月1日-14日 DXI、DRAM、NAND三大指数注1涨幅分别为+2.9%、-0.1%、-1.2%。

从营收来看,根据各厂商公开信息,台湾上市存储厂商6月营收同比增长显著,模组厂商营收维持高位。6月某四家台湾存储厂商营收同比+5%/+2%/+37%/+56%。供给端方面,某韩国手机品牌厂商罢工预计影响短期供应稳定性。根据6月底某美国存储厂商的2024财年三季度财报,他们预计财年四季度的DRAM位元注2出货量持平,NAND略有增长;毛利率或继续提升,价格趋势仍然较为积极。

注1:DXI指数为DRAM产值变化的指标,由DRAM产量的变化与价格所组合产生;DRAM指数为DRAM的价格变化指数;NAND指数为NAND的价格变化指数。

注2:存储器的最小存储单元为存储位元。

郑巍山

宇宙信息流

市场调研机构奥维睿沃发布的数据显示,在欧洲杯赛事的拉动下,某国产品牌电视一季度在欧洲市场出货量同比增长35.9%。那么随着近期大型体育赛事的来临,面板行业近期价格表现如何?后续价格或会如何变化?

价格方面,根据TrendForce数据,电视面板需求动能放缓,价格向下的压力已逐渐浮现;显示器面板价格亦受电视面板价格影响,价格持续收敛。

从稼动率看,根据我们调研,面板厂采取控产策略以应对价格压力,而品牌客户在电商促销活动结果欠佳的状况下,也大多先放慢采购步调。根据市场调研机构奥维睿沃(AVC Revo)数据,6月大陆面板厂商稼动调低至80%以下,6月全球TV面板出货量同环比下降。7月整体电视面板需求动能放缓,厂商希望可以争取更多采购价格上的谈判空间,以利于下半年接踵而至的促销旺季。

郑巍山

基金经理

曾任职于国元证券股份有限公司、景顺长城基金管理有限公司、兴业基金管理有限公司,从事投资、研究相关工作。2018年10月加入银河基金管理有限公司,现任股票投资部总监、基金经理。

2019年5月起担任银河创新成长混合型证券投资基金基金经理。2020年2月起任银河和美生活主题混合型证券投资基金基金经理。2020年5月至2021年12月任银河臻选多策略混合型证券投资基金基金经理。2022年3月起任银河产业动力混合型证券投资基金、银河智联主题灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

投资理念

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