本报告期内,大盘先跌后涨,市场情绪有所改善。因子方面,本季度基本面类因子表现较好,包括估值、成长、盈利质量、分析师预期等。2月份伴随着小盘股发生大幅调整,风格偏向小市值的量化策略发生严重踩踏,影响了量价类因子的整体表现。从历史规律上看,上半年基本面类因子表现比较稳定,利用此类因子紧跟公司业绩,有利于获得超额。
行业方面,相对沪深300,本基金超配了景气度较好的汽车、机械设备行业,以及红利属性较强的公用事业,低配了基本面较弱的金融板块、食品饮料。其余行业配置相对均衡。
组合风格上相对均衡,根据公司基本面在业绩和估值匹配的公司中寻找投资机会,同时积极运用量价模型在低关注股票中挖掘机会。本基金通过多策略并行的方式,力争在风险可控的基础上跑赢市场。
进入二季度,随着年报和一季报陆续披露,个股景气度将得到进一步验证。后市操作上,本基金将在控制回撤的基础上,力图寻找合适的股票投资机会以赚取相对指数的超额收益,并通过股指期货对冲将股票部分的超额收益转化为绝对收益。同时,本基金依然会积极参与新股、可转债的申购,努力增厚收益。