近期有粉丝问之前有介绍过的华宝海外科技，为什么最近波动比较剧烈，并且为什么在降息预期强烈的情况下，最近还有了一个明显的回撤和大跌。今天就统一就这个问题来回答一下，同时也希望能够尝试找出在投这只基金的时候，有哪些指标可以作为辅助观察。

首先，这个基金近期表现好坏，其实要分区间和对应参照物来看的（为方便取数，以下数据我用国内的基金代替的，没用准确的指数，所以数据会有细小的误差但是不妨碍大局）。

我们可以看到美股是从7月11号开始风格切换的，那个时候大家对于降息的预期是开始特别强烈。那么如果我们看7月11号到7月底的数据，其实华宝海外科技的表现并不差。基本上是符合我们预期，也就是说小盘跑赢大盘的，你看他是远远跑赢纳指科技的。

但是8月以来跌的比较多，并且是很猛的下跌（8.8号又反弹4.31%），导致如果是从7月11号到8月10号这个区间的话，他依然大幅跑赢纳斯达克科技的，但是落后于同为偏小盘风格的标普生物科技、纳指生物科技（这个区间回报正好是0%，不是数据统计不出来）和标普500等权重指数。

数据来源：Choice

原因应该有以下几个：（1）比特币8月以来突然大跌了。我在《华宝海外科技下调限额，投这只基金的“彩蛋”和风险是…》文章中提到过，ARK系列基金，木头姐是投了不少比特币等加密货币的，所以ARK基金跟加密货币行情相关性也是不小的。

近一个月主流加密货币行情，数据来源：MacroMicro，截至2024.8.11

注：由于加密货币在不同地区政策不一，此处仅作为案例，无任何暗示与推荐

（2）整个小盘风格在8月以来也经历了回撤。8月以来的风格是价值好于成长，但是大小盘风格并不明显，也就是说很多小盘成长也是跌很多的，比如标普生物科技。（红色线是IBIT ETF，是贝莱德发行的跟踪比特币现货的ETF，从这个图也可以看出近期华宝海外科技（ARK）的净值会受到加密货币行情影响。）

近一个月回报对比，数据来源：wind，截至2024.8.11

注：由于加密货币在不同地区政策不一，此处仅作为案例，无任何暗示与推荐

（3）ARK还持有特斯拉等股票，很多个股市场分歧也不小。

（4）也需要提醒的是，华宝海外科技虽然是重仓ARK系列基金，但是也买了十几二十个点的美股半导体、美股龙头科技和纳斯达克ETF。所以这部分也会在近期适度拖累组合。

总之我们回看ARK系列基金，它们在牛市的时候弹性非常大，那在19~21年的时候，美联储的利率非常的低，就非常有利于这类基金的表现。

当前配华宝海外科技和ARK系列基金主要还是基于未来美联储会降息的判断。但是可能美联储不会在短期内把利率降到很低的水平，所以也不能期待它未来一定能够复制上一轮牛市的表现。所以这类资产只能作为卫星仓位，在跌下来的时候轻仓买入持有。

ARK两只代表基金与其他指数近五年回报对比，数据来源：wind，截至2024.8.8

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